迪安诊断：看好独立医学实验室发展潜力

　　中投证券发布迪安诊断(300244,股吧)的研究报告称，公司公告中期业绩快报，收入、利润增速均超出预期。报告期内实现收入4.62亿，同比增46.3%；营业利润5566万，同比增56.15%；利润总额5715万，同比增54.17%；归母公司净利4534.5万，同比增47.71%。其中估计股权激励费用影响约200万，扣除股权激励费用影响，同比增长54.2%。

　　2季度业绩增速加快。分季度来看，2季度实现收入2.75亿，同比增45.1%；营业利润3943万，同比增69.5%；利润总额3994万，同比增71%；净利3000万，同比增61.3%。股权激励费用体现在2季度，扣除影响后，同比增72.1%。我们估计2季度的增长主要来源于四大老点杭州、北京、上海、南京的规模效应进一步体现，净利快速增长；同时武汉兰青逐步实现盈利，济南减亏。

　　诊断服务外包业务和诊断产品业务同时继续快速增长，新布点逐步实现盈利。诊断服务外包行业受益于县级医院改革，要求诊疗下沉，提高诊疗的要求，提高诊断的要求带来的市场扩容，行业继续快速增长。估计成熟点杭州、上海、南京、北京均有超过30%以上快速增长，新布点武汉、济南、佛山、重庆逐步实现减亏或者盈亏平衡。今年还将或已经新增山西、黑龙江等点，实现每年稳步布点2-3个的目标，维持主业稳定快速增长。

　　政策带来行业机会，行业空间大，不断的对外业务合作拓展增加公司的成长想象空间。预计13-15年EPS为0.7、0.95、1.29元。虽然估值不低，但未来长成大公司的可能性高，向上发展空间很大，看好公司的商业模式可以长大，持续推荐，可考虑中长期配置。