中国南车：铁路改革稳中有快，动车组招标重启在即
预计今年动车组交付180列，其中南车交付80列
今年铁总预计将有18条新线路通车，我们根据历年平均密度0.077辆/公里测算，13年的动车组需求约为268列，较去年南北车总计交付153列相比增加了75%，但我们估计目前存量动车组约有20%的闲置率，假设其中50%得到有效利用，那么13年新增动车组需求将为180列左右，去年南车：北车动车组占比68:85，我们预计今年南车将交付80列。
据非官方消息报道，中国铁路总公司已经完成动车招标的相关流程。招标可能将于6月份进行。中国北车有望获得40列动车订单。中国南车获得的动车组订单也不少于中国北车。目前，两家公司已经启动生产线预先生产新订单。 ( 民生证券刘利，朱金岩)
中铁二局：受益投资恢复
盈利能力恢复明显，应收账款与存货小幅增长。前3季度毛利率5.63%，同降0.6pp，相对上半年提升0.04个pp。费用控制3季度显著改善，管理费用率相对上半年下降0.3个pp；销售费用率同降0.09个pp，相对上半年下降0.01个pp。净利率同降0.1个pp，相对上半年提升0.24个pp。低毛利率物资销售占比提升，盈利能力恢复预计还依靠铁路收入确认加快，同时房地产(行情专区)毛利率创历史新高给予了较好的盈利支持。应收账款以及存货相对上半年分别增长12.3%与7.7%；经营性现金流下滑2.6亿至-19.3亿。(国泰君安韩其成张琨王建)
中国中铁：非铁路基建业务对业绩贡献增大
13年基建投资有望提速，公司将充分受益。我们预计，政府换届完成后，13年各地方基建投资提速概率较大。从项目储备和资金落实情况看，公司专业优势突出的轨道交通建设、隧道、铁路电气化投资加大确定性较强。且公司业务涵盖了几乎所有基本建设领域，能提供建筑业“纵向一体化”的一揽子交钥匙服务，在一定程度上能规避单一基建领域投资下滑的风险。
盈利预测：我们预计公司2013/14/15年营业收入增速分别为14%/13%/12%，归属上市公司股东的净利润增速分别为17%/27% /17%，对应基本每股收益分别为0.40/0.51/0.60元，按照2013年3月28日2.79元的收盘价，对应的13/14/15年PE分别为6.9X/5.5X/4.7X。我们认为13年不到7倍的市盈率估值较低，建议关注。
风险因素：1.经济增速下滑；2.基建项目落实进度不达预期；3.重大建筑施工安全事故发生。(信达证券关健鑫，方光照)
晋亿实业：高铁紧固件市场明显转好
我国规划建设的城市轨道交通网络总里程已达7000公里。未来城市轨道交通的建设速度仍将进一步加快。当前中国地铁建设处于高速发展时期，一个城市三至四年就要建成一条二十公里左右的线路。
城轨地铁每公里所用紧固件数量和高铁一致，但价格相比高铁紧固件有明显溢价。公司正在做产品升级，以图解决城轨地铁震动过大等困扰城轨地铁建设的问题。公司的紧固件已中标上海地铁，如果能在杭州等其它城市，将拓展紧固件的新的应用领域，但城轨地铁归属于地方政府建设，主导权归地方政府，公司能否中标，尚存在不确定性。
取得货运线路紧固件供应商资格
公司的高铁产品已延伸到重载货运线路上。今年公司获得了I、II、III型紧固件供应商的资格，这三型紧固件适用于货运线路。在2012年7月发布的《“十二五”综合(行情专区)交通运输体系规划》中，提出要加强煤运通道建设，强化重载货运网，煤炭年运输能力达到30亿吨，重载货运线路的建设是未来铁路建设的重点方向之一。
虽然货运线路紧固件单价较低(单价约50多元)，毛利率也低于高铁和地铁线路紧固件，但货运线路里程长、建设速度快，新增该应用领域后，也将对公司业绩有所贡献。(中信建投冯福章)
