截至目前，19家上市券商2012年最新年报目前已全部发布。5月24日，《每日经济新闻》从德勤最新出炉的“上市券商业绩及高管薪酬分析报告”中获悉，2012年券商全行业总体业绩涨跌各半，呈现有利趋势。而行业总人工成本普遍上涨，人工成本利润率持续下降。值得注意的是，高管最高薪平均下降16%。中信证券副董事长殷可在2011年曾以1974.5万港元的年薪居上市券商高管薪酬榜首，而从2012年年报数据来看，其榜首的地位依然稳固，但实际进账的收入却缩水了一半，仅为990.26万港元。
总体业绩涨跌各半
报告显示，19家券商的年报中，10家成功止住营业收入与净利润的下跌趋势，另外9家中，除中信、太平洋、光大以外，其余券商的业绩下降趋势也明显有所放缓。其中东北证券成功扭亏，以48%和199%的涨幅分别排名营业收入及净利润增长的榜首。中信证券虽然因为2011年处置华夏基金股权并取得收益导致营收与利润基数较高，以及2012年不再将华夏基金纳入合并范围等原因造成营业收入和净利润大幅下降，但其绝对值仍然是独占鳌头。
除此之外， 2012年全行业总人工成本普遍上涨，人工成本利润率持续下降。业绩的回暖带来了总人工成本的相应增加，有可比数据的18家券商中(西部证券为2012年新上市，无2011年数据，因此不包含在可比数据中)，仅中信、西南、海通、国元四家总人工成本有所下降。从总人工成本占营业收入的比例来看，2012年行业平均水平为37%，与2011年相比无较大波动。
报告指出，其中大型券商如中信、海通等，虽然支付的人工成本绝对值较高，但由于其营业收入的基数更高，该比例在行业中仍处于低位；而小型券商如太平洋、国金、东北证券等，并未因其规模小而得以付出更少的人工成本，该比例反而占据了高位。
与总人工成本普遍上涨形成鲜明对比的是，除宏源证券以外的其余18家上市券商2012年“支付给职工以及为职工支付的现金”这一指标均出现不同程度的下降，体现出各家券商实际为员工支付的薪酬福利等可能受到2011年业绩恶化带来的延迟效应影响较大。其中中信证券首当其冲，降幅高达-31%；广发证券紧随其后，降幅为-26%。
高管薪酬稳中有降广发、中信持续领跑
报告指出，高管最高薪平均下降16%。中信证券副董事长殷可在2011年曾以1974.5万港元(约人民币1579.6万元)的年薪居上市券商高管薪酬榜首，而从2012年年报数据来看，其榜首的地位依然稳固，但实际进账的收入却缩水了一半，仅为990.26万港元(约人民币792.21万元)。紧随其后的第二位为光大证券董事陈爽，年薪为953万港元(约人民币762.40万元)。
而2011年高管最高薪酬相较最低的国元证券，在2012年排名也依然延续了末位(125.45万元)。19家券商的高管最高薪酬平均值为348.49万元，环比下降16%。另外，此次各家券商高管最高薪获得者中，有3位均以港币支付，其中包括排名前两位的殷可与陈爽，以及海通证券的总经理助理李建国。从年报披露的高管简历来看，殷可同时担任中信证券国际的行政总裁，陈爽担任光大控股CEO，而李建国则担任了海通国际控股的董事长，此三位所分管的机构均主要位于中国香港，因此其高管薪酬很可能主要与香港市场接轨，从而较公司内部的其他高管而言薪酬水平较高。
值得一提的的，报告分析指出，董事长平均薪酬下降7%。总经理平均薪酬下降8%。
对此，德勤高管薪酬研究中心咨询顾问鲜茜表示，总体来看，上市券商在过去两年深受资本市场所累以后，2012年在政策鼓励的形势下纷纷开始以创新业务拉动业绩回升并取得了一定的成效。然而随着业务的不断发展，各家券商的总人工成本普遍呈现上涨趋势，但人工成本利润率却不断下降，反映出券商在人员结构、薪酬福利结构等方面函需改善的迫切需求。
“而高管薪酬方面，无论从最高薪酬还是平均薪酬来看，均呈现小幅下降的情况，由于多家券商均存在着绩效薪酬延期支付的机制，可见2011年伤痕累累的业绩对高管的收入确实产生了一定的影响。大型券商如广发证券、中信证券则一如既往地维持了较为激进的高管薪酬支付策略，其总体薪酬水平远远高于其他券商。”鲜茜指出。
另外值得一提的是，虽然2012年股权激励依然缺失于上市券商的整体薪酬结构中，但监管态度上已经显示了破冰迹象：2012年8月证监会印发《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》，将探索长效激励机制列为推进证券公司改革开放、创新发展的一项重要工作措施；2013年3月，证监会又发布了《证券公司股权激励约束机制管理规定(征求意见稿)》。这一系列信号让业内充满期待，各家券商已经开始了积极的准备与探索，希望等待政策开闸，以建立短、中、长期激励有效结合的高管激励机制。
