农历蛇年“开门红”落空，市场预期中的回落调整如期而至。对于市场近期的回落，是暂时的获利回吐还是转变方向的开始？会不会还有一波围绕年报炒作的行情？投资者又应当看好什么板块。围绕这些热点话题，本期《中证面对面》邀请到上海国富投资投资总监陈海峰和上海玺鸣投资总经理赵袭，与投资者展开交流。
短期调整而非趋势结束
中国证券报：农历蛇年开门红落空，权重板块的调整拖累股指，市场预期中的回落调整如期而至。对于市场近几天的回落，是暂时的获利回吐还是转变方向的开始？
赵袭：我觉得现在谈大盘开始转变方向，为时过早，也不符合宏观和整个氛围的基调。从1月份的数据和经济复苏情况来看，仍然比较理想。
大盘肯定要进行短期的修正，我觉得银行股的修正还要持续一周左右。所以，短期大盘的回落也在情理之中，而且是良性健康的回调。如果回调得充分，是再次介入的良机，我对银行板块非常乐观。
陈海峰：蛇年股市开门红落空，其实从节前就有调整的需求，这轮反弹是一鼓作气的逼空行情。市场也没有经历过像样的调整，确实需要充分的回调。这次开门红落空、权重板块的回调，是非常正常的市场表现。这几天的回落，是市场结构或者风格的转变，而不是这轮行情的结束。
中国证券报：在连续的下跌之后，还会不会有一波围绕年报炒作的行情？如果有的话，会主要出现在哪些板块上？
赵袭：即使在熊市周期，年报披露也容易产生年报行情，目前经济相对的温和复苏，更有助于产生年报行情。不出意外的话，年报行情会延续到4月初。
除了看好消费行业，比如最近表现好的乳品，还有年报披露会有超预期的公司，但需注意业绩“地雷”，需要仔细甄别。
陈海峰：我认为年报行情还是会有的，但过去所谓炒高预期或高分配的年报行情，在今年效果可能会减弱。
此外，关注行业出现拐点的公司，在2011年、2012年整个行业相对进入到一个衰退或萧条的行业，在未来的2013年、2014年进入到行业的拐点。这类公司可能在今年年报当中有所体现，有很多公司年报可能跟一季报的信息是掺杂起来的，年报行情可能持续到4月底。
结构性机会关注环保股
中国证券报：券商板块有12家披露年报，已经实现了净利润超过了18.3亿元，无论是净利润的同比还是环比都有大幅的增长。但是券商股最近却全线走低，其原因何在？
赵袭：1月份业绩很好，与去年12月份的行情反弹是分不开的，所以我对券商股持保留的态度。如果行情乐观，我对券商股的评价是谨慎偏乐观的态度。但是对于中长期而言，我觉得券商股估值偏贵，对于银行股更放心一些。
陈海峰：我们对券商股总体还是比较乐观的，从2012年开始，我们国富投资就认为是券商股的行业拐点来临了。券商在过去的几年进入行业的寒冬，但是从未来的较长时间来看，券商的改革值得期待，监管机构对券商进行了松绑和去监管的过程，让券商有更多的自主发展空间。银行占中国总金融资产超过95%，券商仅占1%，保险占了剩下的部分，这个比例严重不对称。未来券商的发展，我认为对券商的估值会发生变化。
中国证券报：预计“十二五”期间环保投入快速增长。环保板块是否值得期待？
赵袭：我非常看好环保板块。政府意识到建设美好环境的重要性，我认为环保未来的投入会得到很大的加强。我们继续看好环保上市公司碧水源。
