近两年，“中国大妈”这一名称引发了全球的关注，甚至连全球著名的《华尔街日报》也专创英文单词“dama”来形容它。

　　谈及中国大妈，令人感受最深的无疑是去年4、5月间的黄金抢购大战。

　　回顾2013年4月至5月期间，面对当时黄金价格的大幅下跌，中国大妈竟然能够在短期内买下全球10%的黄金年产量，由此震惊了华尔街大鳄。更有媒体大肆报道，中国大妈完胜华尔街大鳄。

　　然而，一年之后，黄金价格并未因中国大妈的抢购而出现大幅回升的格局。相反，黄金价格却陷入了中期低迷的状况，中国大妈最终悉数套牢。

　　近期，中国股市呈现出逐渐回升的格局。其中，7月份中国股市的单月涨幅完胜全球主要股票市场指数的平均水平。至此，有消息称，中国大妈已逐步进场。

　　事实上，最近一个月，中国股市的人气确实有所回暖。据数据统计，7月7日至11日，A股新增开户数为132841个；7月14日至17日，为106470个；7月21日至25日，为92635个；7月28日至8月1日，为131390个。至于8月4日至8日，则有131443个新增开户数。

　　与此同时，社保与RQFII等机构的新增开户数也呈现出迭创新高的趋势。其中，社保基金7月新开账户数创出了历史新高，而RQFII7月的新开账户数也达到了51户，再度刷新新高水平。

　　由此看来，在持续“微刺激”的提振影响及沪港通加快推出的大背景下，结合新增流动性的推动，也成就了近期股市逐步回升的局面。

　　展望后期的股市行情，中国大妈的强势进军确实令市场感到困惑。

　　前一段时期，中国大妈摔倒在黄金投资身上。然而，对大部分的中国大妈而言，黄金投资的受挫并不影响他们对财富增值的期望。

　　其实，在中国，因受传统思维的影响，购买黄金并不局限于投资。而黄金作为一种贵重物品，其在重要场合中始终处于不可缺少的地位。

　　站在投资的角度来看，中国大妈的短期套牢并不意味着他们的投资失误。近数十年来，黄金的保值增值能力还是值得肯定的，但是未来黄金的增值空间还有多大，仍然是未知之数。

　　那么，中国大妈会否沦为股市的克星呢？

　　从股市投资的角度分析，基本离不开七亏二平一赢的命运。除此以外，股市投资也应验了“人弃我取”“人取我弃”的真理。

　　显然，经过长达5年的熊市行情，中国股市的“水分”已经得到了大幅度地挤压。就目前的市场估值分析，中国股市也基本到达了价值投资的区域。

　　不过，从当前的市场环境分析，已经与5年前的市场环境有着本质性的区别。

　　首先，股市容量大幅飙升，16万亿的沪深市场流通市值较08年的3.6万亿增长不少。与此同时，过去多年中国股市的行情基本是由存量资金来推动，场外新增资金的增长速度明显滞后。

　　再者，股市游戏规则发生很大的变化。即使股指期货具有助涨助跌的功能，但是面对指数上方极其沉重的密集筹码区域，指数的上行空间也会大打折扣。同时，在现行的交易规则中，因期现市场间不对称的交易制度，且市场做空成本远低于做多的成本，一旦市场消息面发生变化，指数随时会遭遇空方的袭击。

　　此外，近期股市上涨主要受益于持续性的“微刺激”影响以及沪港通的大力推进。于是，在此环境下，支撑着指数中短期的强势格局。不过，待利好消息消化完毕后，市场恐将承受较大的压力。

　　值得一提的是，按照过去的经验，指数自低点上涨至20%的区域时，将会成为中长期资金进场的重要转折点。届时，方可判断指数上涨的性质属于反弹还是反转。

　　显然，指数自2000低点上涨至今，累计最大涨幅还不到15%。同时，还需要动用多项重磅性利好才能支撑这种规模的反弹行情。至于股市已经进入牛市这一说法，确实缺乏可靠性的依据。

　　笔者郭施亮认为，中国大妈进军股市，并不能成为股市反弹或反转的重要判断依据。况且，目前正属于股市初步回暖的阶段，其进场的可持续性并不清晰。不过，有一点可以确定，当中国大妈乃至更多的中小股民大举进场之时，可能就会形成股市的阶段性头部。