北京时间周四(12月19日)凌晨01:30的美联储利率决议，此为2013年最后一次决议，届时伯南克还将举行其任期之内的最后一次新闻发布会。市场对其是否削减QE进行多角度臆测。

　　据海外业内专业人士的分析，目前市场对美联储12月是否会削减QE的预期正反两方各有道理。另一方面，虽然美联储削减QE只是放慢宽松速度，但部分投资者会将其理解为“收紧”政策的信号。美联储将政策转移至更加强调前瞻指引可能会更为有效。

　　市场的观点基本分为以下正反两面：

　　a)美联储的资产负债表规模太大，解除此风险已存在未知的并发症，该是美联储削减QE的时候了。

　　b)美联储的双重使命中，改善就业表现落后，但通胀并未带来威胁，因而无需急于削减刺激规模。

　　若发生政策改变，那么接下来的问题是：“削减QE将对利率及股市带来怎样的影响(市场会如何反应)”，也分为两种情况。

　　1)那些认为QE政策已推高了资产价格但未能帮助美国整体经济的人、那些认为削减QE会导致市场修正/崩溃而观望的人，那些并未看到政策改变是逐步进行的人……当美联储开始削减QE的时候，他们会视为美联储“收紧”政策的信号。这种理解将令市场波动加大。

　　2)那些看到美联储宽松政策是逐步改变——宽松速度放缓——的人，才正确地理解了美联储“官方”信息。这种理解将令市场反应较为平淡。

　　专业人士称，当前的美联储QE政策仅带来了很小的效果——可能只对10年期美债收益率影响10-15个基点。而市场情绪带来的压力是推高长期美债收益率的更大动力。

　　美联储将政策转移至更加强调前瞻指引可能会更为有效，但这需要教育和宣扬的过程才能达到预期效果

　　技术面：

　　黄金：昨日晚间的小幅拉升，突破了昨日盘中的高位震荡整理平台，同时突破了日线的20日均线，形成新的上升趋势，价格在1340附近遇阻后高位横盘震荡，昨日晚间的小幅拉升确立短期的反弹上扬行情，形成新的上升趋势，1小时K线图均线粘合后向上发散，同时布林线开口向上，开口逐渐增加，K线组合呈现台阶式上涨。4小时K线图突破60均线后快速上扬，5、10、20、30单位均线同时上穿60单位均线，在低位形成金叉后在长期均线之上成多头排列，布林线中轨角度由走平变为上升，同时MACD指标也在0轴之下形成新的向上角度；日K线来看目前价格刚好触碰到前期的下降趋势线，价格对下降趋势线形成向上的突破，关注向上突破的高度问题，同时注意前期下跌区间0.382黄金分割位的压制作用。

　　白银：昨日晚间拉升幅度较大，并且盘中一举突破了前期昨天的低位震荡整理平台，短期再次走出低迷的震荡局势，形成新的上升趋势。日K线突破了整理平台的同时，又突破了5、10、20日均线的同时压制作用，目前5日均线金叉10日均线，同时K线组合呈现两连阳的低位反转形态，但价格并未有效突破日线布林线中轨的压制，最终收盘于布林线中轨之下，目前布林线中轨的作用依然没有减弱，日内震荡趋势加大，目前的震荡区间变为3800—4000之间。日内来看1小时K线图开始形成新的上升趋势，上升角度逐渐增大，布林线开口加大，同时均线系统开始呈现低位发散状态。4小时K线图在突破前期整理平台后回抽确认，关注行情的再次拉升对前期高点的突破作用。

　　操作策略：

　　黄金：1238附近逢低做多，止损位1232，目标位1255

　　白银：19.76附近逢低做多，止损位19.53，目标位20.45

　　天通银：3900附近逢低做多，止损位3870，目标位4015

　　幸福黄金研究院：刘鸿轩