美国11月非农就业超预期

　　美国劳工部12月6日宣布，11月非农就业人数环比增20.3万，大大好于市场预期的环增18.5万，也好于10月修正值20.0万人。此外，11月失业率为7.0%，低于市场预期的7.2%，也大大低于10月的失业率7.3%，并创下5年来新低。本次美国非农就业报告最大的意外是11月失业率下降了0.3个百分点，表明随着因政府关门而放假的公务员重返工作岗位，家庭就业人数增加。本次非农就业报告的含金量十足，显示美国就业复苏继续保持强劲势头。

　　12月缩减QE可能性大增

　　11月非农就业和失业率显示，美国就业复苏势头强劲，市场预期美联储将提前开始缩减QE，市场人士预测今年12月美联储开始缩减QE的概率将提高至50%。近日公布的一系列其他经济数据也强化了此类预期。其中，美国三季度GDP修正值达到环比年率增长3.6%，明显高于初值的2.8%和市场预期的3.0%；12月密歇根大学/汤森路透消费者信心指数初值为82.5，为7月以来最高。

　　一个好消息，一个坏消息。好消息是中国进入传统消费旺季，坏消息是伯南克可能在其任内的最后一个“圣诞”前调整货币政策，令黄金市场迎来“最后一劫”。在中国内地金饰品店，5月至8月曾出现的“抢购”景象已经恢复平静，虽然知悉金价又回到低点，但中国大妈显然没有盲目继续抄底，因为对美国货币政策的担忧情绪弥漫整个市场。

　　市场人士表示，黄金从最高点至今已跌去了近三分之一，黄金市场“空头”氛围非常浓厚，虽然目前纽约期金价格已接近国外金矿的生产成本——每盎司1200美元，但谁也不知道它会不会“跌破”成本，甚至不排除跌到每盎司1000美元的可能性。

　　在经历了上周五(12月6日)非农数据公布后先扬后抑过山车般的走势后，12月9日金价以1229美元/盎司开，最高涨至1231美元/盎司，后小幅下跌至1227美元/盎司左右波动。

　　由于美国经济增长加快，市场对美联储将缩减刺激手段的预期增多，黄金作为避险保值品的需求会减少，各对冲基金对黄金的看涨达到2007年以来最低水平。

　　美国商品期货交易委员会数据显示，12月3日当周黄金净多头下跌16%至26774手，是2007年以来最低水平。空头上涨6.2%至79631手，较7月时创纪录的水平仅相距0.6%。

　　在彭博的调查中，16名分析师预计本周金价将下跌，11名分析师认为金价会上涨，另有2人持中间态度。看跌占多已持续第三周，是自2010年2月来最长时段。

　　现货白银操作建议：

　　周五非农大幅超预期，12月缩减QE可能性大增；金银多头持仓接近07年最低水平，空头持仓接近7月峰值；白银20.10-3960依然中线强化分界点，上破此点可稳中长线做多；现价可小仓位尝试做多，利率会议前不建议低位追空，等待利空出尽后的做多行情。

　　撰写人：美源金业陈晓杰20