直至上周末黄金收于1228.75美元/盎司，上周五因为公布非农数据所以波幅较大，但是日内只有0.36%的涨幅，幅度较小。我们先来说一下上周五的非农数据。

　　上周五晚间八点半美国劳工部宣布，11月非农就业人数环比增20.3万，大大好于市场预期的环增18.5万，也好于10月修正值20.0万人。此外，11月失业率为7.0%，低于市场预期的7.2%，也大大低于10月的失业率7.3%，并创下5年来新低。本次美国非农就业报告最大的意外是11月失业率下降了0.3个百分点，表明随着因政府关门而放假的公务员重返工作岗位，家庭就业人数增加。本次非农就业报告的含金量十足，显示美国就业复苏继续保持强劲势头。在本次非农就业数据公布后，黄金一度到达近期低点1211美元/盎司，但是在下破失败之后，大量多头进场，推升金价快速上扬，周五当日高点于1244美元/盎司附近。尽管随后在周末获利回吐盘的打压下再度回落，但是市场在众多利空情况下依然顽强守住支撑还是暗示了低位买盘的积极性。

　　不过市场在心理上似乎已经开始准备好迎接美联储的购债规模缩减，美联储官员讲话在谈到缩减购债规模时的态度也发生了变化，此前总是倾向于遮掩，避而不谈，而现在则表示，缩减购债规模是未来每次会议的讨论话题，对于联储官员的表态，市场也并未做出激进反应。不过时段内的走势略微有些难以理解，按照正常逻辑来看，强劲的非农与消费数据无论是从经济基本面，或者美联储的政策方向来看，都会对美元走势形成提振，而美元并未改变趋势上行，只是在数据公布后拉出了一个上影线较长的K线。

　　上周强劲的美国经济数据也没能金价下破1200美元/盎司，不禁又要让人提起黄金成本价1200美元/盎司的说法。市场人士表示，虽然纽约金价已接近国外金矿的生产成本—每盎司1200美元，但谁也不知道它会不会跌破成本价。从目前的情况来看，市场风险偏好情绪浓厚，美国股市屡创新高，避险资产黄金缺乏投资吸引力，黄金价格在短期内跌破成本线不无可能，但是要长期位于其成本线下的可能性也不大，因为黄金价格虽然在下降，但其本身的价值并未下降，其保值功能仍然没有改变，只是避险功能趋弱。

　　今年至今金价已下跌27%，是自1981年以来最大的年度跌幅。此外黄金ETF大量流出，持有量减少30%，是2010年3月来最低水平，减少资产价值约694亿美元。近期对金价走势影响最大的就是对美联储是否会在今年17至18日的会议上做出缩减每月850亿美元债券购买规模的决议。在一项彭博的调查中，34%的经济学家预计美联储将在本月缩减，这较11月8日的调查增加17%。

　　从技术面看，黄金上一周两次触及1211美元/盎司都立即回弹，表示1211点是多方的关键支撑位，目前黄金国际现货报价1229点位附近，说明多空双方目前实力较为均衡，本日窄幅震荡可能性较大，但是短线操作还是建议逢高做空。如金价上行至1245美元/盎司附近可做空，止损点位1255美元盎司，个人建议仅供参考。

　　世元金行王守凯