近期,美国债务上限问题被市场炒的沸沸扬扬,“债务危机”“经济灾难”等词语已经登上了各大新闻报纸的头条。然而,究其根源,观其影响,美国两党间政治博弈的背后到底隐藏着什么?最终结果是否真的会触及上限而引发世界金融动荡?
美国债务上限问题在历史上由来已久。在此之前,美国就曾经100多次提高债务上限,并且很少被提及,但本次却被广泛关注。一方面是由于其违约后果的严重性,另一方面则是美国国内政治的微妙形势。而市场投资者却应该明白债务上限问题是并非是一个经济学难题,更像是一场政治博弈。不同于之前欧元区的债务问题,美国看不到所谓的主权债务危机,债务违约风险更多缘于其国内的政治博弈。仅从下面的例子中就可见一斑。
2011年5月16日,美国债务已达法定的14.29万亿美元上限。美国财长盖特纳敦促国会尽快修改立法提高债务上限,以免对经济造成灾难性影响。
之后参议院共和党领袖米奇•麦康奈尔抛出一项所谓的“备选计划”。据该计划,国会将通过立法授权奥巴马政府在2012年年底前分三次要求国会提高债务上限,国会可以拒绝这一请求,但奥巴马随后可以动用总统否决权否决国会的决议。这实际上是给了奥巴马无限制提高债务上限的权力。麦康奈尔这么做其目的首先是向选民证明,共和党不愿看到政府债务违约,并为此做出了重大让步;其次,迫使民主党承担提高债务上限的全部责任和后果,包括选民的不满。
从中可以看出,本次的债务上限问题无疑再次充当了美国国会两党的竞技场,为了各自党派的利益相互对立、各执己见是情理之中的。
就目前来看,全球经济仍然没有显示出快速复苏的迹象,如果美国此时发生债务违约,其后果必然不可小视。倘若美国此时真的发生债务违约,很可能导致其信用评级的下降,全球经济复苏的步伐会再次被拖累;而作为美国国债主要的持有者,中国和日本也将面临美国国债直接贬值的风险。
但是,值得庆幸的是美国国债违约的可能性几乎为零。自1971年以来,国会已经80次批准提高债务上限。尽管目前美国两党在债务上限问题上争执不下,但国会大佬们都很清楚美国国债违约的严重后果,如期提高债务上限才是理智正确的选择。
而近期美国债务危机之所以被广泛关注,并引发市场避险情绪升温的一个重要原因如同之前美联储在9月份缩减QE问题的情况一样,本次美国债务违约问题也在一定程度上被外界所夸大了。如在本年7月份美国公布非农数据后,失业率维持在7.4%。距离美联储之前制定的前瞻指引6.5%的失业率目标仍为之尚早,所以市场中大多数的声音是认为9月份的美联储议息会议不会开始对QE的缩减。但随着会议日期的临近,各方都开始出现的过度的渲染,一时间仿佛让投资者感觉9月份缩减QE已经是板上钉钉了。之后不缩减QE的结果让市场认为是出乎意料,而笔者则认为完全是情理之中。
随着时间的推移,市场对10月17日大限的迫近愈发焦虑。但是即使华盛顿无法在截止日期来临前上调债务上限,也不会导致政府立即违约,因为美国政府到那天应依然具备1270亿美元偿付能力。投资者不必过度恐慌。
综上所述,尽管目前美国两党在债务上限问题上争执不下,但是两党都不会以牺牲国家经济发展而满足自身利益。所以,其政治博弈的结果就显而易见了。