404 Not Found

404 Not Found


nginx/1.23.3
您当前的位置:浙江在线 > 衢州频道 > 财经频道 > 股票基金
周一券商最新评级:20股或爆发
浙江在线衢州频道 时间: 2013-05-10 15:08:37

 

  中金岭南(000060,股吧):下调盈利预测,但公司仍不失为行业的领先者

  中金岭南000060

  研究机构:瑞银证券分析师:林浩祥撰写日期:2013-05-09

  瑞银下调大部分金属价格

  出于经济疲态的考虑,瑞银大宗商品团队下调大部分金属价格预测,其中2013年锌价下调6%,铜价下调2%。中长期看,瑞银认为铅锌价格将在成本支撑下持续稳定上升,而铜价可能由于供需逐步转为过剩,3-5年中仍然面临下行风险。

  探矿增储取得新进展,自产矿产量有望提升

  公司下属的盘龙铅锌矿深边部新增铅锌金属储量合计45.66万吨,3000吨扩改项目已进入调试阶段,若能顺利投产年产铅锌精矿量将由1.3万吨提升至2.6万吨;根据瑞银澳洲团队预测海外的BrokeHill未来3-4年中产量将实现25%的增长。我们预计公司2013-2015年铅锌精矿总产量为20.8/21.1/21.4万吨。

  韶关冶炼厂复产,但冶炼业务反转空间有限

  2012年9月韶冶二精炼系统恢复过渡性生产,韶关冶炼厂一系统则因设备老化等问题全面停产不再复产。我们预计公司铅锌冶炼产量将逐步回升,2013-15年产量将分别达到24.4/27.0/28.0万吨。但考虑到目前铅锌的价格水平及供需关系,我们认为冶炼业务盈利反转空间有限。

  估值:下调目标价至11.19元,维持“买入”评级

  由于对金属价格和公司冶炼产量预测的下调,我们下调2013/2014/2015年盈利预测至0.33/0.33/0.37(原为0.47/0.47/0.69元)。我们采用DCF估值法推导目标价(WACC=7.89%),得到公司11.19元的新目标价格,对应公司13/14/15年预测PE为34.19/34.39/30.31x。我们维持买入评级。

  

来源: 中国证券网 作者: 编辑: 刘彩娟
分享到: 浙江微博
版权和免责声明
凡注有"浙江在线·衢州频道"或电头为"浙江在线·衢州频道"的稿件,均为浙江在线独家 版权所有,未经许可不得转载或镜像;授权转载必须注明来源为"浙江在线·衢州频道",并保留"浙江在线·衢州频道"的电头。
关于我们 | 广告服务 | 网站律师 | 版权声明 | 联系我们 | 技术支持
网络违法犯罪举报网站 | 12321网络不良与垃圾信息举报受理中心 | 12300电信用户申诉受理中心 | 12318全国文化市场举报网站
增值电信业务经营许可证:浙B2-20080242 | 广告经营许可证号:3300008000006 | 互联网新闻信息服务许可证:国新网3312006001 | 网络文化经营许可证:浙网文[2012]0216-022号
信息网络传播视听节目许可证:1105110 | 互联网出版许可证:新出网证(浙)字21号 | 互联网医疗保健信息服务:浙卫网审[2012]19号
工信部备案号:浙B2-20080242-1 | 广播电视节目制作经营许可证:(浙)字第57号
© 浙江在线新闻网站版权所有,保留所有权利