两部门发文淘汰煤炭落后产能 11股有望受益
浙江在线衢州频道 时间：
2013-03-27 09:35:43
潞安环能(601699,股吧):持烟煤喷吹+整合矿两大成长利器
类别：公司研究机构：宏源证券股份有限公司研究员：王京乐日期：2013-03-20
报告摘要:
潞安集团旗下唯一资本运作平台。潞安集团是山西五大煤炭集团之一,战略地位及区位优势突出,“十二五”目标跻身全省“双两千亿”企业行列。上市公司主要煤种为瘦煤、贫瘦煤及贫煤,煤炭业务是收入及毛利的最主要来源,占比分别为95%和99%。
引领技术潮流,分享烟煤喷吹市场盛宴。下游钢铁行业高炉化明显,喷吹煤主要作用是部分替代冶金焦,并随着产业演变,贫瘦煤开始替代无烟煤成为关键原料,预计“十二五”末全国喷吹煤需求约1.2亿吨,年复合增速为13.3%,其中贫瘦煤喷吹占比逐年提升,需求有望达到6000万吨。由此,公司喷吹煤产能达1500万吨,生产规模已达1200万吨,至少还有50%的成长空间,目前销售占比也在40%以上。
逐步体现增量效应,明年业绩弹性放大。公司先后在蒲县、忻州获取优质资源,核定产能分别为780万吨和720万吨,实际产能均可达到1000万吨,14-15年进入高峰释放期,尤其是临汾主焦煤率先量产。
同时,公司煤价相对坚挺,成本控制突出,有助盈利能力稳定向上。
资产注入预期增强。集团旗下司马矿、郭庄矿及慈林山矿注入条件日益成熟,“新疆潞安”成为战略储备基地,将对于业绩有所增厚。
维持“买入”评级。调整未来3年EPS分别为1.12元、1.23元和1.59元,目前对应PE仅为15倍。我们更从中长期看好公司的发展,烟煤喷吹市场成长、整合矿释放及注入预期都是股价催化剂。
来源：
中国证券网
作者：
编辑：
刘彩娟
