视野网供图。
一直酝酿着“余额宝”二代的阿里，这一次终于放出一个大招。今天，阿里小微金融服务集团正式对外发布互联网金融创新的新成果：招财宝。
比余额宝目标更大
在今天正式推出之前，招财宝其实已经在淘宝理财试运行了4个月。尽管没有进行任何宣传，招财宝平台截至目前已卖掉110亿理财产品，用户人次超过50万，大概有40多家金融机构与招财宝平台完成对接，还有100余家金融机构在排队等待接入。
招财宝是余额宝二代吗？“有点像，但绝不是。”与余额宝的“非战略产品”的定位相比，招财宝有着更大的目标，今天，小微金融服务集团(筹)金融事业部总经理、招财宝公司CEO袁雷鸣首次对外披露了招财宝的战略规划——搭建一个开放的投融资交易平台，做到一万亿元的规模，为100万家中小企业提供融资服务。
招财宝与余额宝都隶属于阿里小微金融服务集团(筹)旗下，两者最大的区别是，余额宝只是一款理财产品，而招财宝则致力于成为一个撮合投融资交易的开放平台。
现在，招财宝平台可供用户购买的产品主要有三类，包括基金产品、保险产品(主要为万能险)和借款类产品，主要都是保本型理财产品，这个也是目前招财宝平台发布产品的一个基本门槛。
除了普通的购买方式之外，招财宝还有一种“预约”购买功能，对余额宝用户开放。用户可以自己设置好期望的产品收益率、投资期限、产品类型等条件，比如“年化收益7%，3至6个月”等，系统会自动进行指定理财产品信息检索，在未来的30天里只要有符合条件的指定理财产品在平台上架，系统将按照用户授权自动下单成交。在成交之前，资金依然存在余额宝账户里，享受余额宝的收益。
“变现”实为质押融资
根据招财宝已上线产品历史数据加权统计，在2014年4至8月区间，招财宝平台理财产品年化收益率分布在3个月年化5.0%、6个月年化5.5%、1年期年化6.5%、2年期年化6.8%以上，都远高于相同风险水平的其他理财方式。
高收益定期+随时赎回，招财宝是如何做到的？
据了解，“变现”功能不同于在银行存款之后取款，实际上是用户基于自己在招财宝平台持有的指定理财资产数据，发布一个借款申请，由保险公司进行风险评估并且提供还款保障措施，由其他用户直接变现发起人借出资金的直接融资项目。其他用户通过招财宝平台购买或预约购买该笔借款后，实质是将相应资金出借给变现发起人，从而满足变现申请人获得现金的需求。
用户发起变现后，原先购买的定期资产仍然是用户本人继续持有，比如原先用户持有某款1年期年化7%的理财产品，3个月后发起变现，则这3个月内的实得收益仍然保持在年化7%不变，只是需要向平台支付变现金额乘以0.2%的手续费。
“我们看整个过程，当用户点‘变现’，这时候保险公司为你进行风险评估，然后你发布了这个产品，这个产品就进到招财宝系统里面。招财宝整个交易系统会从投资者里面寻找符合你的借款需求的投资者，撮合你们交易，自动下单，通过支付宝结算服务，把资金转到余额宝。”小微金融有关负责人表示，其实后台是比较复杂的过程，但是这一切对于用户是感受不到的，目前来看只要等待10秒钟，钱就可以回到你账上了。
业内人士认为，在小微融资人和3亿支付宝用户之间，搭建撮合投融资需求的开放平台，招财宝的定位与当下的P2P网贷十分相似——通过互联网平台提供资金供需信息，撮合借款人和投资者，让融资者获得资金。
“但招财宝和普通的P2P网站有几大区别。”袁雷鸣说，招财宝平台自身不发布任何理财产品和借款项目，也不设立资金池，不提供投资担保，不做期限错配。同时，招财宝平台不干预定价，价格由融资方、投资方和提供风险管理的金融机构共同确定。
阿里不介入“流动性”
当然，招财宝的未来，依然要面临一些挑战。
“银行等传统金融机构里，好项目比较有限，最好的产品不缺投资人，可能早被自有渠道先消化了，而中小企业或个人贷款的风险认定还是好项目太少。”在互联网金融搜索平台融360董事长叶大清看来，阿里既有民营银行牌照又有小贷公司牌照，与其他金融机构的关系“亦敌亦友”，银行很有可能把好项目“留一手”，不会放在招财宝的平台上来卖。
另外，在目前的100亿元规模时，随时变现自己的定期存款不难。但到了年底这样资金紧张的情况下，有很多用户发现已持有的理财产品收益低于市面上的收益，这时转让的用户数量会激增，同时愿意接盘的用户数量减少。一旦供需出现矛盾，结果是用户转不出去呢，还是招财宝自己出钱提供流动性？
“这种情况有可能出现，但是概率非常低，至少比余额宝的风险要低。”叶大清认为，招财宝设置了一个手续费，这会大大降低人们变现的需求，只有当招财宝的规模上至千亿、万亿元后，遭遇到大规模、同时的变现需求，才有可能出现找不到接盘人的情况。
到目前为止，招财宝平台主要都是保本型理财产品。截至8月份，招财宝平台已到期的所有产品均实现本金与收益的100%兑付率。其中，借款产品由包括保险公司、大型担保公司、商业银行在内的权威金融机构提供本息保障。理财产品由依法设立的权威金融机构发行，并承担到期结算本金与收益的责任。
招财宝负责人表示，阿里不会介入为用户提供流动性。
