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稳中求进兼顾收益 工银双利债券严控信用风险
浙江在线衢州频道 时间: 2014-03-19 08:38:52

  3月17日,沪深两市双双收红,创业板大涨逾3%。金奖基金组合的股票型基金方面,博时回报配置涨0.84%,兴全社会责任涨1.86%,中银中国涨0.98%,添富民营涨3.21%,添富医药涨2.18%,华商主题精选涨2.41%,农银消费主题涨2.19%,宝盈核心优势涨1.63%,景顺长城优选(260101,基金吧)涨1.9%;债券型基金方面,广发聚财信用债券A涨0.2%,银华纯债涨0.1%,招商产业债券涨0.1%,工银双利债券A涨0.17%,建信稳定增利债券(530008,基金吧)涨跌0.09%;货币型基金方面,南方现金增利货币(202301,基金吧)A涨0.01%,工银货币涨0.01%。组合方面,保守型组合涨0.14%,均衡型组合涨1.01%,进取型组合涨1.82%。

  众所周知,在投资理财中股基和债基都是不可或缺的重要配置标的,即便债基在去年整体“走熊”,但从长期投资的角度来看,经过收益风险配比之后,具有定期获取票息优势的债券基金仍是一个较为理想的投资品种。从近期的市场环境来看,在经历了1月中上旬的连续调整后,债券市场2月份以来呈现了一波“小阳春”行情,具有稳定收益获取能力的债券基金投资价值逐渐显现。以工银双利债券A为例,据数据统计显示,截至2014年3月15日,该基金过去两年和三年分别取得13.85%和19.17%的净值增长率,分别跑赢同期行业均值7.46和13.17个百分点。海通证券(600837,股吧)数据显示,在去年规模前十的基金公司中,工银瑞信固定收益类基金的绝对收益位居榜首。

  工银双利债券基金由欧阳凯、宋炳珅和王佳共同担任基金经理,在实际操作中,三人分工各有侧重。欧阳凯主导大类资产配置,而宋炳坤则专注于权益类资产的挑选。从过去几年的表现来看,该基金在经济周期中能够较为准确的把握住大类资产的轮动节奏,资产配置为基金净值贡献了显著的超额收益。随着系统风险在去年第二季度逐步释放,欧阳凯在第三季度明显降低了债券仓位并增持权益资产,参与政策托底和改革预期增强带来的股票市场结构性机会,并在债券市场下跌过程中获得相对超额收益;随后,其在四季度减持股票资产、进一步降低债券久期和杠杆比例,并在可转债资产估值降至历史低位时开始提升配置比例。在后市的操作策略上,欧阳凯依旧坚持在控制信用风险的前提下,通过积极的大类资产配置策略获取可持续的稳定回报。

  历史业绩表明,债券基金作为普通投资者基础性资产配置的作用不可替代,而长期投资债券基金,不仅可以为资产保值,还能起到增值的作用。不过,随着债券基金种类的日益丰富,投资者在选购相关产品时也要格外留意,诸如费率、长期业绩、基金经理任职稳定性以及波动率等因素都需综合考虑。

来源: 上海证券报 作者: 记者 王彭 编辑: 付念
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