上周，虽然美国经济数据整体表现良好，同时美联储官员也一再表达了其对于削减QE政策的支持态度，但金银却无视这些利空因素，整体依然录得了不俗的表现。截止到上周收盘，国际现货金上涨0.47个百分点至1253.74美元/盎司，实现了其四周连阳的局势；国际现货银上涨0.75个百分点至20.28美元/盎司。

　　基本面解析

　　上周，贵金属市场整体表现的喜气洋洋，这背后的一大原因就是美国经济数据的屡屡走弱。据周五公布的数据显示，美国12月新屋开工总数年化99.9万户，好于市场预期的98.5万户。但12月新屋开工数环比下跌9.8%，跌幅为2013年4月以来最大。12月营建许可总数98.6万户，不及市场预期，环比下跌3%。1月密歇根大学消费者信心指数初值80.4，大幅低于预期的83.5，与预期之差创八年来最大。在普遍表现不佳的数据公布后，近期势力有所抬头的金银多头，乘势发起了新一轮的猛攻，最终以优异的表现再次夺回了一局。

　　本周，消息面异常清淡，但是鉴于中国传统节日春节的愈发临近，预计近期亚洲投资者对于黄金的实物需求将会继续给金银带来更多的利好支撑。众所周知，中国人对黄金的追求一直非常浓厚，而春节作为中国最为重要的节日，在这个期间中国的投资者普遍都有购买黄金的习俗，在这种背景下，随着中国大妈们对黄金追求的卷土重来，料想在这个喜气洋洋的月份里，金银将有望继续迎来其暂时的反弹走势。但是，与此同时，我们也要清楚，在黄金的投资海洋里，势单力薄的中国大妈从来不是黄金的主要交易者，因此来自大妈们的实物需求充其量只能给金银带来一定的利好支撑，如果有人想借此实现行情的扭转，最终仍恐将是竹篮打水一场空。

　　机构持仓方面，在经历了前期观望后，周末SPDR黄金ETF增持7.49吨，截止到目前为止，其总体持仓量已经从近期低位有所回升，这就表明，目前机构投资者对于黄金的看空情绪出现了一定的改善。但从总体的趋势来看，SPDR黄金ETF依然维持了自12月初开始的持续减持态势，其后市是否会就此改变此前的悲观态度，我们仍需要后续更多的数据予以支撑。白银方面，在经历了前期的观望后，周末SLV白银ETF也大幅增持了134.69吨，经过增持后，其持仓量已经回升到了10029.22吨的位置，这就表明，近期机构投资者对于白银的看涨情绪有升温的迹象，但其后市是否会就此扭转此前的悲观态度，仍需要后续更多数据予以支撑。从长期趋势来看，SLV白银ETF的持仓量依然维持了从11月份开始的阶梯式下行的趋势，这就表明，中长期而言，机构投资者对于白银的态度仍不容乐观。

　　技术分析

　　黄金方面，从日线图上看，上周黄金整体依然在1252一线附近震荡，周一开盘后，虽然黄金延续了惯性上涨，暂时上破了1252的重要阻力位，但目前并没能有效企稳，因此，本周投资者需要密切留意黄金能否成功站稳1252-1270一线的阻力位，若能站稳，后市有望迎来进一步反弹的走势。操作方面，站稳1252后，建议投资者选择低多的思路，严格跟进止损。

　　白银方面，从日线图上看，上周白银跟随黄金上涨，但力度略弱，目前上方仍面临20.3-20.5一线的强劲阻力位，若本周白银能顺利攻陷此位置的阻力，后市有望迎来比较强劲的反弹走势，否则重回下跌的概率偏大。操作方面，若能成功站稳20.5，建议投资者选择低多思路，严格跟进止损。