三、美联储历史上首位女性掌门人

　　由于美联储现任主席本.伯南克的任期将在2014年1月31日结束。去年10月初，奥巴马总统正式提名美联储副主席珍妮特.耶伦担任下一任美联储主席。

　　美国国会参议院(12月20日)就美联储(FED)副主席耶伦(Janet Yellen)担任下一任主席的提名进行了关键性程序性投票，以59:34顺利通关，为耶伦就任美联储下一任主席扫清了参议院程序上的障碍。

　　如果耶伦扫清障碍，参议院打算在2014年1月6日就其提名进行确认投票。届时，如果耶伦的提名资格获得确认，她将顺利地顶替现任主席伯南克(Ben S. Bernanke)的职位。

　　耶伦拥有耶鲁大学博士学位，曾在克林顿政府时期担任经济顾问委员会主席，并且是加州大学伯克利分校的教授，现任美联储副主席。

　　同时，她是鸽派的代表人物，是量化宽松坚定支持者，与伯南克经常并肩作战，亦是2%通胀和6.5%失业率“双指标原则”主要设计师之一。2010年出任美联储副主席后，与伯南克配合默契，参与制定了这几年来的重要货币刺激政策，同时领导了美联储内部沟通策略小组。华尔街日报对14位美联储决策者以往各类经济预言作了综合评分中，耶伦高居榜首。在货币政策方面耶伦持“鸽派”观点。

　　第二篇：2014年马年投资市场展望

　　一、美国经济或持续复苏

　　去年以来，美国经济持续温和好转，尤其是在下半年，多项经济数据得到显著改善，各领域增长纷纷走强，经济复苏进程提速。总的来说，美国经济展现出较强的弹性和韧劲，形势比较乐观，我们预计今年这种状况会得到延续。

　　首先，整体经济状况不断好转，去年第三季度美国实际国内生产总值按年率计算增长4.1%，增幅高于此前估计的3.6%，也高于前一季度的2.5%。这是美国经济连续第10个季度保持增长，增速为2011年第四季度以来最高。美国商务部表示，私人库存投资、个人消费和固定资产投资增长等是支撑第三季度美国经济增长的主要因素。

　　另外，就业市场的状况也得到了改善。尤其是去年下半年以来公布的诸多数据均显示，美国就业市场在逐步改善，其中失业率更是降至7%，相对去年年初已下降了近1个百分点，降至2008年11月以来的最低水平。

　　最后，房地产市场也表现出持续复苏的态势，制造业和消费者信心也出现明显好转，所以，随着美联储量化宽松政策的逐步退出，市场最大利空因素将逐渐解除。

　　二、全球央行货币政策现分化

　　虽然美国经济在逐步好转，但之前纷纷效仿美国宽松货币政策的其他国家短期内或仍将维持货币宽松环境，这里我们重点说一下欧央行和日央行。

　　为提振经济，欧洲央行年内已两度降息，累计幅度达50个基点。目前，欧元区利率水平已为历史最低水平。

　　但是，我们观察到，在11月降息25个基点之后，市场利率不跌反升，致使欧元区货币环境趋紧；另外，央行资产负债表近来也显著收缩。这表明在经济增长仍然疲弱，实体经济得不到贷款增长支持的情况下，或仍需要欧洲央行采取更多宽松措施才可以得到舒缓。

　　另外，根据欧洲央行的估算，去年欧元区通胀率预计为1.4%，2014年预计为1.1%，2015年将达到1.3%。因此，要达到2%的目标，现行的超低利率至少要维持到2015年年初。换而言之，担负着提振经济和防范通胀风险的双重任务，欧洲央行目前仍具备充足的政策空间。

　　而日本央行2014年政策尚有宽松空间，安倍最近对日本媒体表示，将在2014年推出新的经济增长战略，并且强调了日本政府和央行的协调。央行行长黑田东彦在2013年底暗示，即便日本央行的两年时间框架过去后，仍可能保持超宽松货币政策。高盛预测，日本央行很可能在2014年二季度再次加大宽松力度。

　　三、2014年金银或探底回升

　　综合来看，QE退出已靴子落地，由于之前的热炒已使得白银出现了较大跌幅，所以今年开始缩减之旅后料跌幅相对有限。

　　而一直笼罩美国财政危机的疑云也出现了缓解状况，但根本症结尚未解决，但结合去年白银的表现来看，即便再次出现危机，料也难以使白银出现较大跌幅。

　　记得去年政府停摆之际，在前期债务上限未解决之前，市场并没有出现避险买盘，推动金价上涨，相反，黄金则出现一轮快速下跌。对此，我们认为，由于债务上限问题由来已久，而且此前美国已经79次提高债务上限，所以市场普遍认为，此事件也会顺利解决，违约可能性较小。基于以上原因，市场已经料到美国最终会提高债务上限，所以提前反应出现了一轮下跌走势。而问题得到解决后，由于前期的利空市场已经有所反应，所以金银突破了日线图4975以来的下降趋势线压制，迎来一波可观的反弹走势。基于此，我们认为即便此问题再被拿出来热炒，也难以出现大幅波动。

　　最后，其他央行仍然继续维持量化宽松的可能性较大，综上我们认为，白银今年整体或出现探底回升格局。全年倾向探底回升，黄金区间1150-1440，白银16-24.5

　　第三篇：2014年金银走势探秘祝您马到成功

　　世界黄金协会第三季度的黄金需求度报告显示，尽管过去一个季度国际金价一跌再跌，但是亚洲一些国家对于实物金的需求度却在大幅度的增长，这或许与这些地区根深蒂固的历史情节有关，但是不管怎么样，实物金的需求度在增加，料后期的下探也只是短期的了。

　　从月线上面看，中能传家宝可能还会围绕回踩的势态。在经过10年的上涨之后步入了回调周期，按照前面波浪的运行时间以及区间，那么这次回调时期至少还有一段时间的回调，那么从394.94的高点至今，行情走在第29个回调月份之中，也就是说在未来的2014年上半年中能传家宝可能会存在进一步下探的可能。当然值得肯定是一点是，行情在过去几十年的发展之中，价格是处在长期上涨浪之中，也许在经历过调整周期之后，行情多头的春天会再一次到来.

　　周线上可以看到，12年10月之后行情开始打破之前盘整很久的区间之后，开启下降两浪的走势延续至今，在231点附近已经形成了2次探底，行情并没有能够有效的突破下去，那么大家现在需要重点关注231的支撑，所以当前点位处于一个敏感时期，行情需要更多的外部刺激因素才能选择方向突破。

　　MACD技术指标前期已形成金叉现象。近期可以从图上看出短期内形成了底背离形态，KDJ以及RSI等指标的表现相对于MACD来说显得较快，从周线等级别的图形上面分析看，行情在时期内低位震荡依旧是大概率的事件，在任何一波新级别行情出现之前都会有一个漫长的低位震荡期，这也是最近我们投资者都关心的事情。

　　终篇：中能国投研发部观点

　　黄金篇：从主次节奏来看，黄金在最近一轮下跌过程中的斜率度很大，行情在下跌过程中连续收出大阴线，且反弹的迹象很弱，而金价创出新低后围绕低点低位整理，黄金在低位整理过程中出现一次反弹，行情在围绕低点有构筑次的迹象。

　　在2014年的上半年需要关注支撑位的作用，如果行情在1180低点附近获支撑出现一定的反弹，那么围绕低点形成重要支撑，后期的反弹进一步展开。如果有出现调整，而是直接向下跌破了1180低点，则行情将会延续跌势继续整理。2014年上半年倾向探底回升，黄金区间1150-1440。

　　白银篇：在2014年全球经济复苏加快的大背景下，工业用银需求会越来越大，各大投行也不看好白银继续大幅度大跌，美银美林甚至预测2014白银有望触及25美元/盎司。其他各大投行纷纷预测2014年银价在19美元/盎司-22美元/盎司。中能研发部从技术分析来看，近期内的市场应该在一个箱体整理当中(24.225—19.108)之间。后期市场还在根据经济数据等回以判断，当脱离箱体之后才会出现方向的选择。

　　总结：整体来看，2014年由于美国逐步退出货币宽松政策，资金面会出现收缩以及主要黄金需求国印度限制黄金进口的因素都对贵金属走势都形成打压。

　　基本面白银走势将受到黄金价格波动的牵扯，技术分析也预示着接下来的2014年经过长线的蓄势整理。2014上半年白银难逃16-24.5。下半年走势敬请关注7月份中能半年报。