钱荒对我们来说并不陌生。实际上，在今年6月中下旬，银行间市场也曾经发生过“钱荒”的情况。如今，“钱荒”风波再一次牵涉到我们的生活，那么此次的“钱荒”影响该如何解读呢？

　　回顾今年6月中下旬，“钱荒”忧虑笼罩着整个市场。6月20日，银行间隔夜拆借利率飙涨至13.44%，并创出了历史最高值。而时隔几天，又传来了全国多地的工行系统出现了故障。到了24日，更有消息传出华南城商行出现了25%的隔夜拆借事件。于是，“钱荒”下的中国似乎显得有所紧张。

　　再看看这一次，根据数据统计，近一时期的银行间同业拆放利率以及质押回购利率均创出今年6月份以来的最高值。以上海银行间同业拆放利率的7天期利率为例，当前的利率暴涨了144.3个基点。而以银行间1月期的质押式回购加权平均利率为例，当期的平均利率水平也突破了8%的峰值。值得一提的是，近期美联储正式宣布缩减QE规模。据了解，从明年1月起，美联储将每月购买资产规模减少100亿美元、缩减至750亿美元。于是，在多重因素的作用下，市场对“钱荒”的担忧愈发强烈。不过，随着央行的出手，短期的“钱荒”现象得到了舒缓，而相应的利率水平也有所回落。

　　对比上述提及的两次“钱荒”问题，实际上也可以存在几种解读。针对前者，更多市场观点认为，那一次的“钱荒”风波属于管理层有意测试银行间的资金压力，是一项战略性的举措。而对于后者，更多受压于年底银行的揽存以及财政缴款等因素。当然，在当前的市场环境下，“钱荒”无论对银行间市场还是对股票市场等领域，都会造成较大的影响。

　　以今年6月份的“钱荒”风波为例，当期对股市造成极大的破坏。从二级市场的表现来看，股市在短短一个月内下跌近14%，并一度创出了1849点的近年低点。而以近期的“钱荒”风波为例，当期的疑似钱荒现象对股市的压力也是非常凸出。从近一段时期的股市表现来看，短期内股市下跌7%，再度回到2100下方的位置。

　　笔者认为，随着利率市场化的加速推进，未来银行间市场也将会面临更多的挑战。当然，作为股票市场，因无风险利率水平的提高，相应的风险溢价也将上涨，对股市的压力不容忽视。

　　(和讯理财特约财经评论员：郭施亮)