周二为西方国家圣诞节前最后一个交易日，市场交投清淡，部分空头平盘以及逢低买盘承接扶助金价小幅回升，当天金价开盘1198.49美元，收盘1203.39美元。在西方大节圣诞节后，黄金今天将重新开市，目前黄金价格踩在1200美元/盎司上方。

　　周二美国公布了11月耐用品订单数据，较前月增长3.5%，远优于市场预期的增长2.0%，企业资本财务支出计划指标亦录得近一年最大增幅，意味着美国经济力道持续，为经济稳固成长的前景提供更多证据。

　　强劲的美国经济数据应该对金价构成打压，但由于近期美国经济数据捷报频传，对金价的刺激力度在削弱，而且近期是圣诞节假期，市场交易意愿早已淡薄，市场交投清淡，对基本面不甚敏感，此前空头获利平盘和逢低买盘扶助了金价的小幅回升。

　　黄金目前在1200美元/盎司上方，似乎1200这一关口是近期阻碍黄金空头继续横行的心理关口。为什么1200点这么关键，这与实物黄金的成本价有着莫大的联系。考量黄金的生产成本有两个数据，分别为平均成本和边际成本。据统计，目前世界主要黄金生产商边际生产成本约1100-1200美元/盎司，平均生产成本约为800-900美元/盎司。今年黄金价格经过接连的下跌，已经回到1200美元/盎司附近，接近黄金的边际生产成本。若金价继续下跌，金矿商由于无利可图，必将停止继续挖掘黄金。这正是黄金价格跌至1200美元/盎司附近就难以继续下跌的原因。而若金价跌至平均成本，那必将有一半以上的黄金退出交易，供应量减半，而需求保持旺盛，供需关系将会使金价快速回升。所以从商品角度出发，黄金价格的底部位于900-1100美元/盎司之间。

　　西方黄金ETF今年卖出了巨量黄金，尤其是从10月末开始，这是今年黄金创历史年度跌幅的主要原因之一。目前支撑金价的主力是东方的实物买家，而目前印度的黄金进口税使本来的实物黄金最大进口国印度变成“被阉割”过的买家，中国大妈目前已取代了印度成为吸金的主力，但是中国禁止出口黄金。中国想让黄金成为国家储备。黄金投资者现在大量做空黄金，但他们想要解除空头时，黄金已经没有了，除非他们准备支付非常高的价格。目前美联储的货币政策未引起明显的通胀，但如果在未来美国经济复苏后通胀继续走高，西方投资者会以高价向中国大妈央求黄金。

　　从技术上看，近期黄金下破1200美元/盎司的可能性很大，所以短期逢高做空仍是主要思路，在1210美元/盎司上方有重要阻力，建议可在1210美元附近做空黄金，止损设在1216美元上方。个人建议，仅供参考。

　　世元金行王守凯