当西方国家本周欢天喜地地迎接圣诞假期时，美联储官员似乎并没打算在这一时间点淡出投资者视线。周一，美国达拉斯联储主席费舍尔在接受美媒采访时表示，称其曾呼吁美联储一次性地缩减200亿美元资产购买，值得一提的是，费舍尔将在2014年的美国联邦公开市场委员会中具备投票权。

　　在伯南克时期，美联储奉行了比以往任何一个时期都要宽松的货币政策。而随之付出的代价是，美联储资产负债表不断膨胀，美联储12月10日提交的报告指出，联储资产负债表上债券和其他资产的持有规模历史首次突破4万亿美元，而金融危机爆发之前的这个数字是9000亿美元。

　　尽管美联储在上周宣布将每月购债规模削减至750亿美元，但对于资产购买总额而言，这些缩减额无异于杯水车薪。

　　面对即将到来的2014年，已年逾百岁的美联储是否需要加快缩减QE步伐，正成为市场各界探讨的话题。

　　而对此，美联储内部不少鹰派官员显然已迫不及待。就在12月23日这个对于美联储极具纪念价值的日子，达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)表示，美联储(Fed)开始缩减国债规模是一个非常重要的心理措施，但是他觉得美联储应该缩减购债规模200亿美元，而非100亿美元。

　　他表示，“我认为开始缩减购债规模的首次举动非常非常重要。我认为伯南克(Ben Bernanke)在其任期内倒数第二次会议上作出表率非常关键。”值得一提的是，费舍尔将在2014年的美国联邦公开市场委员会(FOMC)具备投票权。

　　随着明年耶伦接替伯南克，担任美联储新任主席，美联储无可避免地将迎来一轮大换血。而在美国联邦公开市场委员会中，也将有三个席位面临轮换，三个空缺席位等待填补。在鹰派呼吁加快退出步伐的背景下，2014年美联储缩减QE会否加速呢？

　　对此，西太平洋银行(Westpac)外汇策略师Sean Callow上周表示，1月28-29日的2014年美联储首次会议上，预计美联储的立场将稍显更鹰派一些，因投票委员的轮换中，两位鹰派及一位鸽派将替代目前的两位鸽派及一位鹰派委员。

　　他在发表的报告中指出，“一如往常，美联储理事会(Board of Governors)的七位成员加上纽约联储主席仍将是FOMC中具有投票权的人，其他四个位置由地区联储主席轮流。美联储的官员们——特别是那些当前没有投票权的——可能会看淡谁处在轮流中的意义，但市场可能喜欢给他们挂上有投票权/无投票权的标签。耶伦、杜德利及美联储新的副主席料将是2014年货币政策的关键角色，但也值得关注轮换席位的变动。”

　　报告中称：“整体来看，2014年的轮换投票成员会稍晚更鹰派一些，因两位鸽派及一位鹰派将被两位鹰派及一位鸽派者替换。通常，市场普遍的共识是理事会的观点将对2014年货币政策的进展很关键，但空闲职位带来了一些不确定性。结果也可能是少数鹰派对政策核心决策的影响比过去几年更大一些。

　　技术面：

　　黄金：昨日价格下跌后又快速拉升，短期价格再次进入底部震荡整理区间之内，价格在1200附近争夺激烈，同时日线受制于5日均线的压制，昨日晚间的快速回升并未有效打破日线的弱势格局，整体价格依然在5日均线之下窄幅震荡。当前价格在1200附近争夺战越发激烈，日内的窄幅震荡重心开始逐渐下移，因此短期趋势依然为弱势整理。1小时K线图短期均线和长期均线发生粘合，短期均线有死叉长期均线的趋势，同时短期均线依然呈空头排列。4小时K线图昨日整理结束后，震荡重心有所下移，短期均线在长期均线之下死叉下行。目前日K线突然目前在5日均线的压制下弱势下行，待短期整理结束行情将会对前期低点形成再次的向下突破作用。

　　白银：昨日晚间价格并未随黄金快速下跌，在下挫日内地点后再次拉升考验日内高点，两次拉升和下跌并未打破日内的震荡区间，同时确立了短期的的震荡区间，价格于当前震荡整理平台窄幅震荡，虽然盘中价格目前加剧震荡，但整体价格趋势并未走出低迷的震荡局势，前两日内形成的上升趋势也不能有效确立。日K线在昨日低点附近受到支撑，但上方价格同时又受到5日均线的压制作用，目前短期均线在长期均线之下依然呈现空头发散态势，而布林的开口也在逐渐加大，同时价格有突破前期低点试探布林线下轨的可能，价格在短期内可能会形成突破。1小时K线图目前形成低位震荡形态，震荡区间逐渐加大，同时布林线开口有所向下，同时短期均线系统在长期均线之上呈现粘合状态。4小时K线图高位震荡收窄，行情有效整理结束后关注对整理平台的突破作用。

　　操作策略：

　　黄金：1200附近逢高做空，止损位1208，目标位1186

　　白银：19.55附近逢高做空，止损位19.85目标位19.00

　　天通银：3820附近逢高做空，止损位3850，目标位3760

　　幸福黄金研究院：刘鸿轩

　　发表日期：2013-12-24