上周五，美国公布第三季度GDP修正值大幅增长4.1%，好于此前初值的22.8%，并且也高于第二季度的2.5%，为2011年以来最大的季度增幅。由此看来美国的经济已经出现稳定的增长。这样也增加了市场对美联储债明年进一步削减购买国债规模的预期。支撑美元在盘中继续走强。不过上周五晚间美国公布堪萨斯州制造业综合指数低于预期，导致美元冲高回落，这样也支撑大幅下跌以后的黄金和白银出现反弹。不过上周五欧元区公布12月份消费者信心指数好于市场预期为—13，但是还是看出欧元区的经济复苏还有反复振荡的过程。这样也给欧元的走势带来一定的压力。同时值得关注的是，全球最大的ETF基金在上周五意外的加仓了5.4吨，这也是进入12月份以来第一次增仓。可以看出在近期黄金大幅下跌以后，并且已经触及今年低点1180美元附近，有超底资金进场做多，这样也增加了贵金属反弹的力度。不过本周将迎来西方圣诞节日和新年，预计再次期间市场将出现窄幅波动的走势。

　　欧盟委员会(European Commission)周五发布报告称，欧元区17国12月消费者信心指数初值为-13.6，预期为-15.0；11月终值为-15.4。

　　美国商务部(DOC)周五公布的数据显示，美国三季度GDP终值年化季率增长4.1%，创2011年四季度以来的最高涨幅，预期增长3.6%，初值增长3.6%，二季度终值增长2.5%。

　　全球最大黄金上市交易基金(ETF)—SPDR Gold Trust上周五(12月20日)的黄金持仓量较前一日增加5.40吨，至814.12吨。

　　上周，美联储在2013年最后一次利率会议上宣布减少购买每月购买100亿国债的规模。并且将美国联邦利率维持在0—0.25%不变。这样的决定也符合此前市场的预期。不过美联储重申只要失业率处于6.5%之上且通胀预期不超过2.5%，就将保持近零利率。在失业率降至6.5%之下后，如果通胀预期低于2%，美联储仍将在较长时间内保持联邦基金利率在0-0.25%不变。然而有投行分析在明年也就是2014年，美联储将可能在每次利率会议上削减100亿美元购买国债的规模。这样的预期是否正确还要看在明年美国的经济增长程度以及就是市场的状况如何？不过在美国经济增长的大背景下，美元将受到支撑结束10下跌的趋势开始走强，由此也将给贵金属在以后的走势带来一定的压力。据彭博报导，金价于今年4月落入熊市，今年以来已大跌了29%。部分投资抛售黄金，因为美国通货膨胀率低落，且美国股市涨势猛烈吸引买家入市。今年金价眼看将创下2000年以来首见的单年价格下跌，因投资人对于黄金的保值功能失去信心。在接受调查的34位市场人士中，23为做出了回应，其中8人看涨，11人看跌，4人看平，占比分别为34.8%，47.8%和17.4%。市场人士包括现货金交易员、投资银行、期货交易员和技术分析师。不过本周将迎来西方圣诞节日，并且随即也将以来元旦新年。而在此期间预计市场将维持区间振荡走势。

　　从技术上看，上周五黄金和白银在美元下跌的影响下出现反弹，日K线收出中阳线，显示在触及前期底部1180附近还有技术性的反弹。不过收在5日和10日均线之下，显示反弹乏力的迹象。并且各条均线拐头向下，对贵金属的反弹起到一定的压力。同时MACD也1拐头向下，红柱逐渐缩短。KDJ还是死叉向下，看还有振荡筑底的可能，而且黄金虽然反弹至1200美元/盎司之上，但是贵金属的下跌趋势还在延续，看1180底部是否得到有效支撑。否则后是还是不大乐观。不过本周将迎来西方节日圣诞假期，并且随后是新年元旦。看在此期间将呈现窄幅振荡的走势。由此建议投资者波段操作高抛低吸，但是要严格止损。

　　恒汇贵金属研发部—杨洪生

　　白银4小时K线图