行情回顾
周五市场，贵金属非农前夕展开宽幅震荡，并一度小幅冲高。而伴随美国11月非农就业人数变化高于预期的公布，金银盘中快速跳水，天通银一度跌至3780附近展开急速反弹。在非农数据及失业率共同利空的作用下，金银止跌反涨，其中天通银快速上冲至3895，才逐步震荡回落。而此时，美联储普罗索表示：11月的就业数据非常积极，预计2014年增长3%。此番言论成为打压市场反弹力量的主因。随后密歇根大学消费者信心指数再强预期，贵金属多头盘中且战且退，逐步丧失上涨成果。凌晨，美联储埃文斯、普罗索再次表达复苏积极言论。美白银仅维持小阳星报收。
市场关注
周五的非农就业数据十分强劲，就业人数增幅超过预期，失业率降至7%，是自2008年11月以来的最低值，且就业参与率相对上次来说也有所回升，反映了美国就业市场的复苏。而本周处于非农与利率决议之间的一周，主要关注美联储官员对当前经济状况的表述，以及对何时削减QE的暗示。本公司研发部认为：从非农就业报告来看，美国就业市场确实有很大改善，这加大了市场对削减QE的预期。不过美联储料将需要关注经济的进一步表现，且美联储主席伯南克在明年1月就将离任，离任前最后一次利率决议料将不会做出政策改变。
宏观经济
上周五的非农就业数据十分强劲，就业人数增幅超过预期，达到20.3万，失业率降至7%，是自2008年11月以来的最低值，且就业参与率相对上次来说也有所回升，反映了美国就业市场的复苏。在非农公布后，美联储官员普罗索呼吁缩减QE，而埃文斯则对非农就业数据肯定的同时，指出缩减QE还需就业进一步改善。反映了美联储内部存在的分歧。而本周还有数位美联储官员讲话，包括美联储主席伯南克，关注这些官员对当前经济状况的表述，以及对何时削减QE的暗示。本公司研发部认为：从非农就业报告来看，美国就业市场确实有很大改善，这加大了市场对削减QE的预期。本周处于非农与利率决议之间的一周，起着承上启下的作用。对于削减QE，我们认为：削减QE的决定需要就业市场的连续复苏，目前的复苏进程仍然较为缓慢，且美联储主席伯南克在明年1月就将离任，离任前最后一次利率决议料将不会做出政策改变。因而12月的利率决议预计会讨论这个话题，但还不会做出决定。
行情解析
周五市场美白银报收纺锤线，显示行情仍维持震荡整理走势。纺锤线的形成预示盘面多空力量相对均衡，行情并未因非农数据的公布而产生实质性改变，但伴随行情低点的逐步抬升，未来市场向上突破概率较高。MACD显示，DIFF与DEA完成空头区间金叉，预示反弹行情将继续展开，同时MACD红色柱体逐步显现，多头力量逐步占据主动迹象明显。预计短线行情仍将震荡上行为主，投资者仍可短多操作。
投资策略
现货白银：周五非农公布并未令市场做出方向性选择，但行情地步抬升迹象明显，未来仍将有望继续震荡反弹。建议投资者待天通银回测3800-3820区间短多操作，仓位3成，止损30点，止盈60点。
