基本面分析：

　　上周五倍受关注的美国非农报告终于揭晓，就业数据好于预期推动美元上涨，美国10年期国债收益率升至2.90%。商品市场再度宽幅震荡，数据公布后，金价快速跌至周内低点1211附近，但很快强劲反弹并转为上涨，白银在经历与黄金相同的走势后，现仍维持在3800上方。

　　美国11月非农新增就业人数为20.3万，高于市场预期18万。失业率从7.3%降至7.0%，为2008年以来最低水平。修正后数据显示，今年1-11月非农月均新增就业人数升至18.9万，接近联储委员目标20万，高于去年同期17.9万。就业市场在四季度显著改善无疑增加了美联储提前削减QE的可能性，FOMC将在12月18号，举行年内最后一次利率决议。通胀前景仍旧不乐观，10月个人消费支出物价指数年率从0.9%降至0.7%，核心PCE年率从1.2%降至1.1%，通缩压力继续上升可能制约美联储退出宽松政策的意愿，因为美联储制定的长期通货膨胀率目标是2.0%。

　　美国劳工部称，11月美国大多数产业的就业形势较好，包括交通业和仓储业、专业和商业服务、制造业、医疗产业、建筑和零售业。过去12个月美国联邦政府再次削减工作人员，裁员人数达到9.2万。平均时薪也出现增长，而每周工时也是小幅增长。

　　即便是就业人数增幅较高，该就业报告也存在不好的一面。11月新增的就业人口中多达四分之一的人口，可能是因为季节性招聘，而这将在假日后消失。而且长期失业人口(至少六个月没有工作)基本上没有变化，仍为410万。

　　此外，2013年失业率的稳步下滑主要归因于寻找工作的人数减少。这也证实，经济创造的就业人口增长速度不足以形成真实健康的就业市场。就业参与率一直是令人担忧的问题，本次也不例外。此次该数据从62.8%上升至63.0%，反映出政府工作人员在停摆后重返工作岗位，以及寻找工作的人数增加。

　　虽然非农数据表现抢眼，但大部分市场人士仍预计美联储将在年内缩减购债。美联储曾经声称，不会缩减购债直至就业市场显示出清晰的和持续改善的迹象，而且大多数经济学家预计美联储至少要等到明年1月才缩减购债。

　　非农数据公布后，美联储官员也发表了讲话。费城联储主席普罗索称，美联储应当逐步地退出量化宽松。他认为本月的非农数据非常积极，这给美国经济指出了一个良好的方向。他说：“失业率的下降将是对美联储开始削减QE的另一个暗示。”

　　芝加哥联储主席埃文斯对缩减QE的态度没有普罗索那般强硬。他表示，对何时应开始缩减购债持开放态度。在对就业数据的看法上，他认为，应该对就业市场可持续改善有信心。不过，他也认为失业率高估了经济的改善。此外，还表达了对低通胀的担忧。

　　ETF持仓：

　　截止2013年12月9日星期一早7时，持仓较昨日无变化，仍为835.71吨。

　　上周六2013.12.7日，黄金较前一日减少3.00吨，总持仓至835.71吨。

　　截止2013年12月9日星期一早7时，持仓较昨日无变化，仍为10304.19吨

　　2013.12.7日，白银较前一日无变化，总持维持在10304.49吨。截止今日早7时，持仓较

　　昨日无变化，仍为10304.19吨。

　　今日关注：

　　19:00德国10月工业生产前值1.0%/年市场影响

　　23:00美国11月谘商会就业趋势指数

　　今日策略：

　　现货白银方面，银价在3725形成了单日反转K线，但是同样受到3950-3970的关键阻力压制。多头必须克服上述压制，才能进一步反弹。根据目前的图形看，白银震荡的可能性更大，区间为3725-3970，建议采用箱体操作策略，高空低多，止损在区间之外20点。

　　维翰研究所.李君龙