上周五，受到市场关注的美国11月份非农就业人数增长了20.3万人，好于市场预期的18.5万人，而失业率也从10条约法7.3%下降至7.0%，可以看出美国的就业市场也已经出现了一定程度的好转。不过良好的就业数据没有给美元起到支撑反而出现冲高回落的走势，黄金和白银也受到影响出现过山车式的行情。同时上周五美国公布11月份密歇根大学消费信心指数也表现良好，因此增加了美联储可能在本月17—18日利率会议提前退出量化宽松的预期。不过上周五全球最大的ETF基金减仓3.00吨，至12月7日持仓量下降至835.71吨。为近4年以来的新低，可以看出投资者对明年黄金和白银的走势不是非常的乐观，逐渐的减仓也给贵金属的走势带来一定的压力。

　　12月6日美国劳动统计局公布的数据显示，美国11月季调后非农就业人口增20.3万，预期增18.5万，前值增20.4万。11月失业率为7.0%，为2008年11月以来最低，预期7.2%，前值7.3%。

　　同日美国12月密歇根大学消费者信心指数初值大幅上升至82.5，创2013年7月份以来最高，因美国经济前景和就业前景都得到改善。预期会上升至76.0，11月终值为75.1。

　　美国10月个人消费支出(PCE)物价指数月率持平，前值为上升0.1%；年率上升0.7%，创2009年10月以来最小升幅，仍低于美联储2%的目标水平。

　　上周五，市场对美国的经济出现了前所未有的乐观情绪，纷纷上调11月份非农就业预期，然而数据公布以后出现意外的增长，但是没有给美元起到任何的支撑。冲高回落似乎让市场感到惊讶。然而黄金和白银的走势也令投资者感到眼花缭乱。美元的该涨不涨至黄金该跌不跌似乎可能将出现什么问题，尤其是良好的非农数据是否可以给本月美联储利率会议中提前退出一定的理由和原因现在还看不出一点点的迹象。并且上周五的美元以及美国的国债市场似乎给市场提出了一定的想象空间。市场分析人士认为，美联储此前迟迟不开始缩减QE的原因之一，就是美国就业参与率持续走低的状况可能使得失业率数据所反映的情况失准，此后美联储可能会逐步认可就业参与率下降是因为人口结构变化的这一观点，并进而认定失业率的下降确实反映了经济的好转。BBH认为，“有市场观察人士会鼓吹因为11月的非农就业报告而在12月展开行动的风险，我们倾向于相反的看法，这不仅仅事关其实总体上只是维持了稳定的就业，还可通货膨胀有关系，或者更准确的说，和通货膨胀的停滞有关。”这样看来虽然美国的就业市场已经出现良好的增长迹象，但是给美联储是否退出还无法提供有力的证据。不过今天晚间美国财政部长和现任美联储主席伯南克将出来讲话，而伯南克在2014年1月将离任。由此市场也应当从为数不多的讲话中看是否暗示未来美联储何时将要退出？从而也将给市场带来一定的影响。

　　从技术上看，黄金和白银在美元振荡走势的影响下，也出现了过山车的行情。日K线均收出有上下影线的十字星，显示多空双方争夺比较激烈。然而收在5日和10日均线之下，看还有进一步振荡回落的可能，不过MACD虽然死叉向下，但是绿柱逐渐缩短，并且KDJ也在30以下超卖区域金叉向上，看还有振荡反弹的可能，不过本月将公布2013年最后一次美联储利率会议，可能给贵金属一定程度的指引，建议投资者区间振荡思维，高抛低吸为主。

　　恒汇贵金属研发部—杨洪生

　　白银一小时K线图