摘要：上周美国数据表现十分靓丽，特别是11月非农就业增加20.3万人，大大好于预期，美联储12月削减QE的预期提升，基本面上不利于金银。不过金银不跌反涨，走势背离，技术上有一定企稳的迹象，但向上阻力重重，短期恐更倾向于横向震荡，投资者观望等待方向明确或进行区间操作。

　　行情回顾与展望

　　上周五的非农数据表现十分强劲，结果为11月非农就业人数增加了20.3万人，预期为增加18万人，失业率下降了0.3个百分点至7.0%，为2008年11月来最低，也越来越接近美联储定下的6.5%的失业率目标。这个非农数据一出来，市场对于12月份美联储利率会议上削减QE的预期提升，现在有34%的经济学家预期12月份美联储就会开始削减QE。美联储利率决议是在12月17-18日。

　　这样经济基本面仍是倾向于打压黄金白银，因为上周公布的美国数据表现都不错。除了非农数据靓丽外，美国11月制造业PMI表现十分强劲，数据上升至57.3，超过10月的56.4，预期为55，该数据也是2011年4月来最高值。美国11月ISM非制造业指数从10月份的55.4下降至53.9，仍处于扩张期。第三季度实际GDP年化季率增长自2.8%上修至3.6%，大幅高于市场预期的3.0%，该数据也为2012年第一季度以来最大增幅。

　　不过市场好像对非农数据有了充分的预期，数据出来后黄金白银一开始是按照数据的影响受压下行，但随后不久就大幅拉升，最终反而收阳，走势完全背离，颇有“买消息、卖事实”的意味。这使得基本面上的不确定性增加，走势与基本面的背离可能意味着金银有望止跌企稳了。

　　技术面分析：

　　黄金

　　黄金日线上已经呈现出动能转上的迹象，短期有望止跌企稳。但上周继续收阴，下跌创出新低后，周线上仍处于空头态势，中期下行趋势不变。这样黄金若要扭转中期跌势，仍要诸多努力，向上也阻力重重，所以黄金近期可能更倾向于低位横向震荡，区间为1210-1250。

　　图一、黄金周图

　　白银

　　白银上周收长下影线，日线上5天线上拐，动能转为向上，但周线上上周创下新低，仍以阴线收盘，中期趋势仍向下。所以短期的企稳迹象能不能最终转为上行，还有很大的不确定性。白银向上也阻力重重，这样白银近期可能更趋于横向震荡，区间为19-20。

　　图二、白银周图

　　操作策略：

　　黄金白银观望等待方向明确或进行区间操作。

　　下周重要数据及事件：

　　国家数据或事件

　　欧元区欧元区10月工业产出

　　德国10月贸易帐、工业产出

　　德国10月制造业订单

　　美国11月零售销售

　　上周初请是失业金人数