一、基本面分析

　　昨日美国方面，两位美联储官员在当前的量化宽松措施会在何时结束这一问题上意见分歧，使得市场情绪在交易日行将结束之际仍保持纠结。里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周四表示，美国财政政策的不确定性正影响到商业招聘和投资决策，就业增速可能不会立即迅速扩张。他预计，美国国内生产总值(GDP)在2014年的增速可能会略高于2%；就长期而言，平均经济增速应当“略低于2%”。莱克本人仍然对美联储当前每个月购债850亿美元的量化宽松(QE)政策持反对意见，他认为，美联储资产购买计划能在一定情况下刺激经济，但并不支持目前的资产购买计划；在解决美国经济中所存在的结构性问题上，美联储当前所实施的QE政策并未见到很好的效果。他认为，美联储适宜在2013年12月至2014年3月之间的某个时候开始缩减QE政策，但这应当取决于未来经济数据。另一位美联储官员，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)则表示，美联储(FED)当前所实施的宽松性购债措施必须继续实施下去，尽管这可能会带来通胀风险，但迄今尚无迹象表明美国面临物价上涨压力。布拉德认为，当前，美联储政策仍然“非常宽松”，现在需要继续实施量化宽松(QE)政策，虽面临一定的通胀风险，但这尚未变成现实性风险。他同时指出称，美联储基金利率可能会在更长的时期内维持在接近零的水平。这样的分歧至市场失去了明确的方向性，行情维持在一个小幅的范围内波动。

　　欧元及其他央行方面，欧洲央行行长德拉基为负利率传言降温，表示不要试图从我说的任何话语中推断会推出什么负利率，没有这样的新闻。仍预计通胀将逐步上升，并达到2%下方的目标。而澳元和日元则受到本国央行或宽松或干预，对金银市场有一定的利空影响。

　　数据方面，德国和欧元区PMI值表现良好，英国方面的工业订单差值也大大好于前值，对金银有一定的利好影响，而美国方面上周初请失业金人数降为32.3，Markit制造业PMI初值为54.3，都好于前值和预期，对金银形成利空影响。

　　总之，昨日的数据和讲话等事件对金银市场的影响好坏不一，让市场失去了暂时性的方向，行情维持震荡。今日重点关注德国GDP和商业景气指数。

　　二、技术面分析

　　昨日天通银收小阳纺锤体，均线空头排列，布林线仍成扩散状态，MACD快慢线扩散下行，随机指标超卖区钝化，趋势上未有改变的迹象，半小时图中，表现出扩散整理形态，行情短期内仍将震荡，操作难度加大，操作上宜轻仓高抛低吸。

　　操作策略：

　　天通银3958～3985区间做空，止损4010，目标3900附近；3890～3910区间做多，止损3875，目标3970附近

　　1246附近做空，止损1251，目标1232—1228；1228附近做多，止损1225，目标1240附近

　　作者：幸福黄金研究院李力