昨日现货白银收于3944，开盘3915，最高3958，最低3894，涨幅0.87%。

　　基本面

　　一、隔夜市场回顾：国际金价周四(11月21日)继续下跌，稍早曾跌至四个月低位，此后反弹收复了部分跌幅。投资者仍然担忧美联储可能很快开始缩减货币刺激计划，是推动黄金继续下行的一大原因所在。周四(11月21日)纽约时段尾盘，美元指数徘徊在80.05一线，日内虽有所起落，但总体波幅不大，因为投资者在消化了美联储此前发布的会议纪要内容之后，对于美联储日后的政策前景状况更加感到迷茫，因而市场走势也就暂时失去了方向，虽然欧洲央行行长德拉基当天澄清了负利率政策传闻的做法一度打压美指自高位回落，但整体影响有限，而之后美联储官员的讲话，则更进一步加深了这种前景不确定性。

　　二、黄金在周三下挫2.5%，为七周来最大单日跌幅，美联储周三公布的10月会议记录显示，美联储官员认为如果经济增长状况允许，他们可能会在未来几次政策会议中的某次会议上决定开始缩减大规模的资产购买计划。分析人士称，这令在利好的经济环境下持有黄金的理据继续减弱，即使经济增长幅度仍然温和。现货金盘中下挫至7月9日来最低的1236.29美元。收盘下跌0.1%，报每盎司1242.53美元。12月期金收跌14.40美元，报每盎司1243.60美元，成交量较30日均值多大约65%。美国劳工部周四公布，11月16日当周初请失业金人数为32.3万人，好于预期，11月Markit制造业PMI也好于预期，但是费城联储调查数据却意外逊于预期。当天，圣路易斯联储主席布拉德称，目前美联储应该继续购债，因通胀迄今受控。但里奇蒙德联储主席莱克却表示，美联储料将在四个月内开始缩减购债力度。不过，双方的意见对市场影响基本有限。全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust .GLD黄金持仓量在周三下降2.70吨，至四年半低位860.31吨。”

　　三、今日重要经济数据:德国第三季度季调后GDP终值季率、德国11月IFO商业景气指数、加拿大9月零售销售月率以及加拿大10月CPI月率。

　　四、ETF持仓

　　截止到11月22日07时，白银ETF持仓量为10404.87吨，与昨日相比持平。

　　技术面

　　从技术面看MACD位于0轴之下，有金叉向上回调的迹象，红色动能柱体缩短，5日与10日均线有金叉拐头向上的迹象，KD指标已经在低位金叉向上，表明行情有回调的可能，但价格仍旧处于下降趋势线的压制中，若无坚决向上的大阳线突破该下降趋势线则不可断定趋势的反转。关注3987附近回测压力位时的做空机会。

　　以下是白银4H图。

　　王怀其