2001年之后的12年间，国际现货黄金一路飙升，随着2013年国际现货黄金的一声令下，多头情绪被打破。到目前为止，只有8月和10月出现短暂的多头趋势，但动能不足，市场空头趋势仍然延续，年内多头恐难翻身。

　　今年9月香港购进的黄金量与去年相比，翻了一番，不少分析师此前就认为，按照此种势头发展下去，那么中国必将取代印度成为全球最大的黄金消费国。

　　与中国的黄金需求量相比，黄金的价格似乎并不与需求量相呼应，这让对黄金价格给予厚望的投资者大跌眼镜。截止至今年9月份，国际金价从1674美元下滑到1284美元/盎司，跌幅高达23.29%，那么造成此种不对等的原因究竟在哪里？

　　从黄金的演化上来看，以前黄金的需求可谓寥寥无几，很多人对黄金等贵金属持排斥态度，进几年，随着黄金十年牛市的来临，中国的黄金需求迅速膨胀，脱离价格攀升的黄金需求在外人眼里特立独行，把中国的黄金消费市场吵得热火朝天。

　　然而中国黄金这10多年的需求完全是脱离了国际金价的涨跌，而直线上升赶超世界平均金价的结果。单纯的从人均黄金首饰这一消费量来看，中国的人均黄金首饰消费量在2000年远远低于其他主要黄金消费国，而经历了10年后，中国的人均黄金首饰消费量取得了与经济总量相平衡的水平。

　　通俗一点的说，随着中国居民消费能力的提升以及黄金投资意识的增强，中国的消费需求也会迅速的拉升，而中国十年的牛市只是在某种程度上与需求量的一个巧合，而非绝对。

　　与其说是中国需求主导的国际金价，倒不如说是中国的黄金需求正在追赶世界“正常化”的水平，中国需求的持续升温并不是看好黄金在中国良性发展的理由，而需要市场去反思造成中国需求远低于世界平均水平的原因。

　　近20年我国最终消费与居民消费年均增速低于GDP年均增速，与此期间世界消费同步或略高于世界GDP增长的基本趋势相悖。进入20世纪90年代后，消费增长低于GDP增长的幅度进一步扩大。此外，我国消费率大大低于国际平均水平，与国际平均消费率高位稳定并趋于微升的趋势相比，我国消费率仅在1978—1981年有一定幅度上升，此后长期趋于下降。而世界银行关于各大洲26个代表性国家的数据也显示，1985—2003年间我国消费率不仅低于发达国家，而且也低于大多数发展中国家。

　　综上所述，对于未来金价走势，笔者断定随着中国消费率的逐渐提高和中国逐渐成为世界上第一大黄金消费国，中国的黄金市场需求料将更加的活跃，国际金价也会随之上扬。中国黄金市场需求与国际金价同向而驰的现象必定会出现。

　　世元金行研究中心陈金莲