未来黄金白银走势预估

　　2013年黄金白银年度收阴基本是铁定的了，目前我们只是差一个幅度而已，但是影响他们走势的主要因素就上面所言的几点，今年全年黄金白银受到来自各方压力的影响而走低，政策环境由前面数年的宽松转变成目前的预期紧缩状态，货币政策因素的逐步转变加重市场对于贵金属后期空头的预期。而值得注意的是，世界黄金协会第三季度的黄金需求度报告显示，尽管过去一个季度国际金价一跌再跌，但是亚洲一些国家对于实物金的需求度却在大幅度的增长，这或许与这些地区根深蒂固的历史情节有关，但是不管怎么样，实物金的需求度在增加，料后期的下探也只是短期的了。而从技术面看，目前金价从月线上面看，自能查到数据以来，金价正处在大四浪回踩行情之中，按照粗放型分析策略，金价大四浪回踩的过程只要不跌破第一浪的高点858美元/盎司一带就成立。也就是说在未来一年的运行中，金价可能还会围绕第四浪走回踩的势态。金价在经过10年的上涨之后步入了第四浪回测周期，按照前面三个波浪的运行时间以及区间，那么第四浪的回踩时期至少要经历34个月的回调，那么从2011年8月的高点至今，金价走在第27个回调月份之中，也就是说在未来的2013年上半年金价都可能会存在进一步下探的可能。当然值得肯定是一点是，金价在过去几十年的发展之中，价格是处在长期上涨浪之中，也许在经历过剩下的调整周期之后，金价多头的春天会再一次到来，那时候世界的经济格局不会像现在这样，宽松货币体系造就的上涨格局是一个阶段，而后期对金价形成支撑的因素可能会逐步向消费以及收益率上面转变。

　　另外我们从均线上面看，金价的长期均线是处于一个上扬的局面，而中短期依旧是高位死叉状态，MACD高位死叉放量向下扩展，KDJ以及RSI等指标的表现相对于MACD来说显得较快，在经历过30多个月的下跌之后，上述两者的下跌力度已经很明显在减弱且有底部轻度背离的趋势出现。伴随今年金价的下探，最低价格已然去过一次月线级别布林带下轨的支撑，目前布林带的表现相比于上半年来说走势趋向于支撑的角度运行，这一点可能会为金价在来年第一季度开门红埋下一个良好的基础，至少最近几个月以来的表现很明显从去年的向下扩张转变成高位震荡这样的一个态势；而从周线等级别的图形上面分析看，金价在短时期内低位震荡依旧是大概率的事件，在任何一波新级别行情出现之前都会有一个漫长的低位震荡期，这也是最近两年以来黄金表现不尽人意的原因之一。

　　相对于黄金来说，过去近一年白银的表现也类似的不尽人意，但是从国际方面的研究报告查看到尽管白银价格在下调，但是ETF和CFTC方面的年度持仓总量较往年没有过多的变化，这也就表面市场对于白银的未来走势持着向好的态度，而技术面上看，白银月线的走势与黄金一样，至少波动的幅度不同，中短期均线高位死叉伴随银价下调，MACD高位死叉伴随绿柱增长而逐步向下运行，而值得注意的一点是，目前指标上面的表现白银相比黄金来说，在今年的下跌过程之中指标的走势比黄金快，其中MACD绿色量能柱已经在开始缩短，但是黄金市场还没有看到这样的迹象；所以结合以上多个方面，笔者对来年白银的走势持有着向好的态度。技术面上，白银18.20美元/盎司一带必然是一个中期的关键支撑点位，来年的走势依旧可以以此为重要的多空界限。从周线图表上面看，白银在最近5个月之内在一个相对低位做三角形态整理行情，虽然起色不大，但是至少看到了第二季度暴跌的收敛局面。不管白银后期如何运行，未来若有2013年6月份出现的18.20美元/盎司一线低点的机会，可以中长期布局入场。

　　综合上述分析，黄金白银在过去一年之中尽管下跌幅度惊人，但是伴随低位游资买盘的逐步涌现以及宽松的货币政策环境，预计在未来一年的走势之中出现中期筑底上涨的概率会比2013年大很多，至少我们可以从时间窗口上看到在2014年7月份就是一个重要的时间窗口。尽管今年财政的呼声较往年来比大很多，但是我们必须看到，全球经济复苏的曲折性以及地缘政治、实物金需求度等多方面因素夹杂在一起对未来金银的走势构成着很大的支撑作用。其中欧元区债务危机问题依然在延续、美国宽松的货币政策体系在无数的结束预期之中依然存在等等，使得我们不得不把在过去一年之中倍受摧残的黄金白银作为一个新的中线布局产品，毕竟金银技术面走势处在一个长期的上涨波浪之中运行。

　　庄城贵金属高级分析师：张威义