上周五，伦敦金以1289.25美元/盎司的收盘价结束了一周的曲折行情。一周内既有跌宕起伏,又有峰回路转，既有小布绵绵，又有一泄千里。经历了暴风雨前的平静，又体验了波澜万丈的汹涌。而当耶伦听证会结束，市场缩减QE的喧嚣退去，贵金属后市的走势又将何去何从？

　　进入十一月以来，市场中缩减QE的声音不绝于耳，不仅有分析师们的大胆预测，还有投资机构的煽风点火。在距离年内最后一次美联储会议还有一个月左右的时间里，尽管年内开始缩减QE的可能性不大，但市场上的空头不会放过每一次能获利的机会。所以，QE只要一天不开始缩减，金价下跌的脚步就一天不会停止。

　　如此分析并不是没有真凭实据。本周一彭博报道称，CFTC报告显示，美联储耶伦上周四(14日)承诺继续推进刺激前夕，投资者们对黄金的看多程度下跌，对冲基金们持有的黄金空仓翻番。可见“美联储的话要听，下一任美联储主席的话更要听。”依然是金融市场不变的规则。作为即将接任伯南克出任下一任美联储主席的耶伦，无疑将成为金融界最有权势的女人。

　　而本周伯老也耐不住了寂寞，北京时间周三08:00，其将在全美经济学家俱乐部会员年度晚宴上讲话。好久没有上头条的伯南克，终于要回到市场上再显示一下自己的影响力。投资者也将聚焦他是否会在本周演讲中透露对政策走向的看法。

　　但是本周对投资者来说，最有吸引力的无疑是周四凌晨3点美联储公布的会议纪要。纪要中透露的态度是继续保持之前的宽松看法，还是为耶伦的上台提前做好准备，以便更顺利的实施缩减QE，目前仍不得而知。但笔者认为此次的纪要内容将会有所不同。

　　而从技术面来看，上周五晚间再次收出一个阳线，形成三连阳，但并不意味着将迅速开启另一轮反弹。并且受到上方1300美元/盎司整数关口阻力位的压制，料不会轻易突破，后市有望出现窄幅震荡后继续下探。激进的投资者建议以逢高沽空为主，上方第一阻力位为近期高点1294美元附近，下方支撑在1273美元/盎司附近。

　　现货白银上周五并没有跟随黄金回到支持位以上，而是继续在低位徘徊，并且在之前的黄金分割位20.83美元附近继续承压。从技术面上看，均线系统中即将形成空头排列，并且上方受制于21美元整数关口阻力，近期上破较为困难。后市有望在此处徘回后继续下探，并带动黄金走出之前的震荡区间。激进的投资者可以轻仓逢高沽空，上方阻力在21美元附近。

　　世元金行：李杉