13日机构强推买入 6股极度低估
浙江在线衢州频道 时间：
2013-08-12 15:52:11
探路者：业绩增速符合预期
渠道下沉,降价、清库存,毛利率降低2个百分点:毛利率48.76%较去年同期降低2.04个百分点,服装、鞋品、装备单价同比约降21.9%、 21.4%、17.5%,符合公司加强二三线城市渠道开拓的战略。线上线下差异化,提升电商运营能力:H1电商收入增206%达7122万元,占总收入比重达14%,形成新增长点。主要系公司加大电商投入,线上线下差异化运作;推出线上分销平台,培养电商销售运营能力。
适时调整产品结构,鞋类收入占比增3pct、装备占比减3pct:鞋品销售增速(+54%)超过传统优势的服装(+36%);服装收入占比66%,鞋品增3pct达26%,装备减3pct至8%。主要系公司根据市场及时调整产品品类结构。
缓解客户现金回款压力,应收款项大幅增加、经营净现金流大幅减少:经营现金流净额为-1.42亿元,较去年同期减少1.12亿。应收票据、应收账款和其他应收款较年初分别增5283、94和640万。主要系公司为缓解客户现金回款压力,接受部分加盟商以商业票据回款提货。
目标价13.75元,增持:预计13-14年EPS为0.55、0.75元。目标价13.75元对应13年25倍PE,首次覆盖给予“增持”评级。(国泰君安)
来源：
中国证券网
作者：
编辑：
单春盈
