债券承销异军突起券商揽近28%市场份额
东边不亮西边亮，在新股发行闸门关紧的2012年，债券承销异军突起。证券业协会发布的数据显示，2012年证券公司证券承销总额高达2.02万亿元，同比增长24.97%，扭转了2011年业务总量下行的趋势。其中，股票承销总额和其在证券承销总额的占比在近两年内下降明显，分别由2010年的9909.26亿元、59.96%下降至2012年的4583.59亿元和22.67%，其比重为10年内最低；而债券承销总额大幅上升，2012年高达1.56万亿元，约为2010年的2.36倍，其在证券承销总额的比重也由2010年的40.04%上升至2012年的77.33%。
今年以来，券商继续深挖债券市潜力。WIND数据显示，截至6月27日，今年券商债券承销总额为5973.02亿元，承销503只债券，所占市场份额为27.92%，比2012年底的数据有所下滑，但依然远远高于往年数据。
债券承销规模扩大
证券业协会发布的数据显示，2012年，证券公司共完成首次公开发行项目153家，募集资金994.60亿元，平均每家募集资金6.50亿元；与2011年相比，首次公开发行项目数量减少127家，募集资金减少1686.15亿元，降低63.42%。
增发方面，2012年，证券公司共完成增发项目158家，募集资金3479.56亿元，平均每家募集资金22.02亿元；与2011年相比，增发项目数量和募集资金额度均有小幅降低，增发项目减少29家，增发募集资金减少397.69亿元。
此外，2012年，证券公司共完成配股项目8家，募集资金93.63亿元，平均每家募集11.70亿元；与2011年相比，发行家数减少6家，募集资金减少328.33亿元。
与此同时，2012年，证券公司债券承销总额规模大幅扩大，共承销债券1048只，是2011年的2.38倍；承销总额达1.56万亿元，同比增长69.78%。其中，企业债、金融债和公司债的承销额占比最大，分别达41.50%、25.05%和16.65%；且企业债、公司债的承销额增速最快，约为2011年的2.68倍和2.02倍。
2012年，76家企业通过发行中小企业私募债，共募集资金94亿元。同时，在中期票据和短期融资券的承销业务中，中信证券和中金公司分别承销30只和10只中期票据，中信证券、中金公司和国泰君安分别承销15只、4只及1只短期融资券。
市场集中度下降
在市场高度竞争下，值得关注的是市场集中度下降。2012年，证券公司证券承销业务行业净收入为177.44亿元，同比下降16.13%。2010年以来，证券承销业务收入逐年降低，这主要源于股票承销与发行业务收入的下降。从证券公司承销首次公开发行股票的费率来看，承销费率呈现逐年上升的趋势，从2007年的1.70%上升至2012年的5.49%。
从股票和债券承销项目募集资金的集中度来看，2012年证券承销业务的集中度同比下降；其中，股票和债券承销市场前5家证券公司的集中率下降0.47个百分点，前10家证券公司的集中度下降0.57个百分点。相对而言，债券承销市场比股票承销市场集中度的下降更为显著，前5家和前10家的集中度分别下降9.08和5.83个百分点；同时，债券承销市场比股票承销市场更为集中，较CR5和CR10两个指标分别高3.98和6.74个百分点。
