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　　环保板块持有行业龙头仍是较为安全的做法

　　昨日盘中，多家水务运营企业再度涨幅居前，其中，首创股份(600008,股吧)、创业环保(600874,股吧)、兴蓉投资(000598,股吧)、重庆水务(601158,股吧)、中原环保(000544,股吧)等涨幅超5%，合计约10家水处理相关个股涨幅超过3%，远跑赢同期大盘指数。

　　我们理解，一方面可能与昨日新闻报道，2013年正值环保世纪行推出20年，今年关注重点是大气污染治理、水源地保护、资源再利用等3个方面。值此新一届领导上台之后对环保持续高关注，因此市场寄予较高的政策预期，而前期大气板块受后续政策出台预期影响已经有所表现，水务等板块存在跟风效应；另一方面，则可能是二级市场投资者从板块投资价值横向比较的角度出发，由于判断周期类个股缺乏整体投资机会、而资金相对2011-2012年充裕的情况下，投资者更愿意寻找行业发展前景好，虽然估值高、但能通过持续成长消化估值的成长股。因此，环保也跟随TMT(传媒、电子等)板块出现持续走强。

　　延续前期观点，对于环保而言，2013年总体投资在流动性改善和决策层高关注下仍有望实现20-30%的高增长，全年行情仍较乐观。从投资节奏来看，依次是短期爆发性最强的大气污染治理板块、延续性相对较好的水污染治理板块、潜在发展空间最大的固废污染治理板块。当前乐观情绪下，环保股已经大多完成2013-2014年的估值切换。

　　持有行业龙头仍是较为安全的做法，系统性估值风险仍是最大的隐忧。此外，还可以关注产业链上估值相对较低的设备类企业(如，海陆、华西、盛运)、及处于景气低谷的企业(如东江环保(002672,股吧)(A/H)。