宝新能源

　　基本面：去年业绩已大幅增长，每股收益为0.26元，而今年一季度基本每股收益已达0.17元(去年为0.26元)，营业收入同比增长54.76%，是在该期内产能扩大带来的效益。

　　机构情况：一季度末，前十大流通股东中6家基金1家社保1家险资合持11679.9万股，股东数较2012年末减少2.6%，筹码有所集中。

　　安信证券：宝新能源成长性突出

　　-业绩大幅提升：2013年一季度实现营业收入13亿元，同比上升54.8%，实现归属于母公司所有者净利润2.9亿元，同比上升780.2%，实现基本每股收益0.17元。

　　-公司业绩上升原因：(1)新机组投产：受益于荷树园三期电站2012年下半年投产，公司装机容量由87万千瓦上升至147万千瓦，发电量同比增加8.8亿千瓦时，上升67.1%；由于公司机组为综合资源利用项目，且是粤北地区主力发电机组之一，受西电东送影响较小，在一季度广东省火电利用小时同比下降10%的情况下，公司仅同比下降1.1%；(2)脱硫脱销电价批复：机组新增脱硫脱销电价，预计增加营业收入约4000万元；(3)煤价下降：公司所用煤炭采用市场采购，一季度煤炭价格同比下降幅度较大，参照秦皇岛5500大卡动力煤价格，其一季度同比下降20%，公司毛利率同比上升20个百分点。

　　-成长性突出：2013年受益于新机组投产和煤炭价格下降，业绩将快速提升，中长期来看，甲湖湾2×100万千瓦项目已经获得国家能源局路条，正在积极推进核准工作，甲湖湾项目投产后，装机将大幅增长。除此之外，公司还储备有风电场项目等，成长性突出。

　　-投资建议：暂不考虑陆丰甲湖湾项目，预计公司2013年-2015年EPS分别为0.51元、0.50元和0.48元，对应PE为10.0倍、10.3倍和10.6倍，维持“增持-A”投资评级，6个月目标价6.12元。

　　-风险提示：利用小时大幅下降、煤炭价格下降幅度低于预期、项目进展低于预期等；