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　　券商理财产品以往“自产自销”的格局被打破，开始有基金销售机构分包外销。一边是希望拓展产品线的销售机构，一边是急需增量提升资管规模进而达到发公募门槛的中小券商，在混业经营的大背景下，双方一拍即合。

　　近日，深圳众禄基金透露，该公司作为独立基金销售机构已经可以销售券商集合理财产品，这在业内也属首家。该公司人士透露，公募相对收益特征更明显，需要绝对收益类的产品与之配置。

　　证券时报记者了解到，众禄在售的券商理财产品包括门槛为5万元的大集合和100万元的小集合，主要来自中小券商，这一增量业务已经迅速占到了该公司总销售额的三分之一。

　　不过，一向自产自销的券商理财产品，为何愿意让基金销售机构分包外销？众禄人士称，他们是在自有客户中卖券商理财产品，对券商来说，这部分规模完全是增量的。“越多人卖越好，小券商资管规模必须达到20亿才有资格发公募产品。”深圳一家券商资管人士一语道破其中原因。

　　这个“20亿”出自《资产管理机构开展公募基金业务暂行规定》。该规定将于今年6月1日起执行，其中明确表述，券商开展公募业务的门槛是：具有3年以上证券资产管理经验、最近3年管理的证券类产品业绩良好和资产管理总规模不低于200亿元或集合资产管理业务规模不低于20亿元等。

　　北京一位券商资管人士解释说，券商资管业务主要分为集合理财、定向资产管理和专项资产管理，要想发公募，通过定向资管做通道业务要达到200亿规模，而集合理财的规模只要求20亿，对小券商而言，后者更有可能做到。