1月14日春兴精工(002547)发布业绩修正公告，预计2012年净利润将亏损6960万元-8352万元。业绩的巨额亏损并没有打击到公司在二级市场的表现，17日公司股价报收10.93元，上涨9.96%。
分析师表示，春兴精工此番上涨，主要是军工概念支撑。公司的通讯产品主要用于航天通讯，2012年底投资的钼矿也是于军工材料特钢的添加剂。再加上公司股价从底部7.67元至今，没有出现一个大的反弹，所以存在补涨预期。
产品毛利下滑拖累业绩
2012年三季报中公司对2012年净利润的预计为盈利2319.80万元至3711.67万元，同比下降20%至50%。2013年1月14日的修正公告，瞬间让公司由盈转亏。
对于亏损原因，公司称是产品价格下降及新产品不良率较高，致使毛利率未达预期，影响业绩约6500万元；通信行业订单减少，2012年四季度销售收入较三季度下滑，影响业绩约1000万；研发费用增加，影响业绩约2800万。另外收购的资产亏损，成本费用增加都对业绩产生了较大影响。
公司证券部工作人员告诉记者：“主要是公司老产品的毛利率下滑，才导致了业绩的严重亏损。2012年全球通讯行业都不景气，受市场影响，公司产品价格也一路走低，毛利率出现下滑。此外，公司的募投项目没有如期产生效益，也对公司业绩产生了不利影响。”
公司IPO时的募投项目“精密铝合金结构件生产项目”本该于2012年5月31日达到可使用状态，可2012年半年报显示，该项目尚未达预计效益，预计于2012年12月31日达到可使用状态，实现效益均未显示。
“公司2012年新进的消费电子领域，目前产品不良率较高，2012年也未如期给公司带来盈利。”上述证券部工作人员告诉记者，“不过，基于2013年通讯行业的不景气判断，公司在2013年将尽量做好新领域的开拓，使这一业务尽快给公司带来收益。”
一位长期关注春兴精工的分析师表示：“公司产品主要是通讯设备外壳，不属于核心部件，缺乏议价能力，所以在市场不景气的时候，亏损会比生产核心部件的企业要大，在反弹的时候，力度也不如上述企业。”
钼矿与补涨助推股价
虽然公司的业绩表现不如人意，但在二级市场的股价却“节节攀高”。17日，公司股价上涨9.96%。
对于上涨的原因，上述长期关注公司的分析师表示：“主要是军工概念的支撑。公司主要产品精密结构件主要用于通讯领域，包括航空和汽车等，其中很大一部分是用于航空通讯。同时，公司的钼矿也跟军工概念紧密挂钩，钼是特钢的添加剂，特钢用于生产军工产品。这两日军工概念火爆，春兴精工也受到追捧。”
另外一位不愿具名的分析师指出，钼矿最近涨价也是春兴精工走高的原因之一。“天气转冷以后，部分钼矿生产商开始停产，使得钼矿的现货供应比较紧俏；另外2012年第四季度基建投资加快，拉动了钢铁产量的增长，使得钢铁添加剂钼的需求也出现了上涨，所以近期钼的价格出现了较大反弹。受益于钼价走高，涉钼的上市公司也开始走俏。”
对此，上述关注春兴精工的分析师表示了认同：“钼价从2008年开始走低，直到最近才开始出现反弹，春兴精工涉钼，所以在这波行情中也是受益者。”
2012年12月3日公司发布公告称，股东大会同意全资子公司春兴投资4000万元参股广核金钼40%股权，截止2012年9月30日，广核金钼净资产评估价值为1086.24万元。
华西证券分析师蒋竞松认为，补涨也是公司最近股价走强的原因之一：“春兴精工股价从13.78元一路走低，到去年12月4日，公司股价仅7.67元，接近腰斩。而从大盘从底部开始反弹以来，公司并没有出现一个较大的行情，截止17日收盘，也仅仅上涨了30%左右。而且前期钼价上涨，涉钼的上市公司出现行情时，公司的股价也没有大的波动，所以此番上涨也可能是补涨的缘故。”
不过，上述不愿具名的分析师最后建议投资者，春兴精工因为缺乏业绩支撑，所以此波军工行情以后，可能面临一个回调的风险。但是他认为，“2013年公司的业绩应该会好于2012年，一方面2012年公司的业绩基数低，另一方面2013年的通讯行业应该会好于2012年，所以公司业绩存在反弹的机会。”
