眼下个别企业的确处于一个比较难熬的时刻。然而我基于长期分析认为，浙江经济回升力量正在积聚增强，曙光或已展现。

　　暖流一：经济没“硬着陆”，消费“功不可没”

　　浙江乃至中国经济增长，当前有一个比较坚实的支撑，就是消费。

　　为什么今年出口低迷，而国内经济根本没有出现国外有关机构和媒体预期的“硬着陆”。原因就是消费增长仍相对较快，而消费增长则是以收入相对较快增长为基础的。

　　2003年以来，消费对于GDP增长的推动作用，在落到最低点的36.4%之后，开始稳步上升，至2013年已持续3年高于或相当于50%。

　　今年1月至6月，全国全社会消费品零售总额增长12.4%，仅比去年同期稍有回落。而今年1月至4月，这一数据甚至略快于上年同期。上半年全国最终消费对GDP增长的贡献率达到54.4%，新的增长动力正在形成。

　　前些天我在绍兴市调研，市旅委一位工作人员介绍，去年以来，星级酒店总床位增加较多，客房率上升10个点，投资增长35.7%。

　　暖流二：全球经济复苏，出口“活”过来了

　　进入6月份，浙江出口继续稳步增长，经济增长支撑进一步增强。今年以来，全国出口逐月加快，浙江表现“抢眼”。全省上半年出口总额达到1266.2亿美元，同比增长8.2%，高出全国7.3个百分点，高于浙江全年出口增长7.5%的预期目标。

　　出口回升是全球经济转好的一个反映。美国经济6月份进一步好于预期，领先经济指标增长0.3%，至102.2点，新增就业岗位高于预期，失业率略低于预期。欧洲经济据6月初报道“基本步入复苏轨道”。日本今年一季度GDP年化增速6.7%，为两年半来最高。

　　暖流三：规上企业发力，企业财务稳健，PMI重回荣枯线

　　浙江5月份工业增加值增速，因去年同期基数较高而不甚理想，但规模以上工业企业还是出现了若干积极迹象。全省规模以上工业企业主营业务收入1月至4月份同比增长4.6%，比1月至3月份上升0.4个百分点，比1月至2月份上升1.4个百分点。

　　与此同时，全省规模以上工业企业利润总额增速逐月提高，今年1月至2月同比增长3.8%，1月至3月为8.2%，1月至4月达到13.1%。

　　全省规模以上工企业的银行贷款和产成品存货也出现上升。这说明企业在利润增速开始提高等支撑下，预期开始变好，信心开始增强。汇丰银行似乎是为此公布了一个良好注脚：6月份中国制造业采购经理人指数(PMI)达到50.8，为去年11月以来最高。

　　浙江工业企业产成品存货增速去年5月份降到最低点后缓慢上升，但直至去年底，这一数据一直低于主营业务收入增速，表明企业事实上仍处于“去库存”阶段。

　　然而今年4月份，产成品存货的同比增速达到8.0%，创2012年9月份以来最高，比2月份提高1.3个百分点。且可喜的是，产品存货增速开始高于主营业务收入增速。虽然现还不能断言补库存趋势已形成，但根据大量背景资料和访谈判断，下行趋势或已止步，甚至已能对经济回升持谨慎乐观态度。

　　暖流四：不必危言耸听，债务链风险可控

　　近日个别企业债务危机成了一些媒体的报道热点。

　　我认为，受此影响企业占当地规模以上企业的规模比较很有限。从目前浙江规模以上工业企业利润总额增速大幅回升，以及货币政策的“微刺激”看，企业债务链风险尚不至于蔓延放大。

　　各地正在加强债务链化解工作，建议不应盲目保一些企业，应该让市场机制看不见的手，充分发挥清淤活血、出清过剩产能的积极作用。

　　去年以来，我们根据对于企业财务数据的观察，形成一个判断，即相当一部分企业正在已经接受前几年盲目扩张、片面多元化的经验教训。具体表现就是，浙江企业自2012年初、全国企业自2012年下半年以来，一直采取稳健的生产经营方针，目的就是准备应对重大危机，由此形成“预期自适应”效应。当前微观基础总体上的坚实，这大概也是能很较好地解释为什么在出口和工业增速下降等情况下，企业财务状况整体呈现较尚好转的重要原因。

　　如果下一步出口增速稳步回升，企业利润增速继续高位，企业信心将进一步提振，回升势头或将进一步增强。