5月13日，小米发现确有部分2012年8月前注册的论坛账号信息被非法窃取。经确认，只有2012年8月前注册、且2012年8月后未修改密码的小米账号，有少部分可能存在风险。

　　近年来，网络用户资料泄露事件频频发生。分析人士认为，事件性催化或将引爆信息安全板块。一系列恶性信息安全事件必将促使信息安全地位进一步强化，板块将得到市场高度关注，目前颇受关注的几家网络安全概念股中， 卫士通是目前市场公认的网络安全龙头股。该公司提供全系列的密码产品、安全产品及安全系统，包括核心的加密模块和安全平台、密码产品和安全设备整机以及具备多种安全防护功能的安全系统，是目前国内以密码为核心的信息安全产品和系统的最大供应商。公司具备提供信息安全的整体解决方案，且还具备提供安全集成和工程实施服务的能力。

　　立思辰的信息安全业务已经覆盖内容的输入、数据流转以及内容的输出。公司已经从军工涉密业务进入政府、金融等泛安全领域，其全资子公司北京立思辰(300010,股吧)新技术有限公司拥有国家保密局颁发的“涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质证书”；

　　蓝盾股份能提供信息安全领域一体化解决方案，包括企业级信息安全产品研发与销售并提供安全集成、服务等业务，拥有商用密码产品销售许可证、军队网络采购信息发布资格认证、涉密信息系统产品检测证书七项，以及军用信息安全产品认证证书三项；

　　启明星辰(002439,股吧)是国内拥有完全自主知识产权的网络安全产品、可信安全管理平台、安全服务的综合提供商，在政府和军队拥有80%的市场占有率。

　　北信源产品被广泛被应用于政府部门、军队军工企业、能源、金融等重要领域的大型国有企事业单位。

　　绿盟科技(300369,股吧)专注于信息安全领域,主营业务为信息安全产品的研发、生产、销售及提供专业安全服务。

　　绿盟科技:最具核心竞争力的企业级网络安全解决方案商

　　研究机构：广发证券(000776,股吧)日期：2014-04-29

　　巨人背后的专家

　　公司主要向用户提供网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品,并为其提供专业安全服务,客户主要是政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户。2013年实现收入62,305万元,同比增长18%,净利润11,053万元,同比增长17%;2014年一季度收入和净利润分别同比增长15%、17%。

　　国内信息安全需求日益旺盛,龙头公司有望脱颖而出

　　IDC预测,2013年国内信息安全产品和服务市场规模分别为9.50亿美元、4.84亿美金;到2017年,国内信息安全产品的市场规模有望达到15.62亿美元,CAGR为13.5%,安全服务的市场规模有望达到7.07亿美元,CAGR为9.9%。公司是国内具核心竞争力的企业级网络安全解决方案供应商,根据IDC报告,在安全软件厂商竞争力展望中,公司的技术能力位居首位。政策是推动行业发展的重要因素,三中全会发布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,重点提及信息安全,将成为“十二五”的主题。

　　国内最具核心竞争力的企业级网络安全解决方案商

　　市场份额方面,公司的网络入侵防御系统、抗拒绝服务系统、漏洞扫描产品、Web应用防护系统市场占有率分别为23.2%、30%、23.6%、31.9%,排名第一;网络入侵检测系统市场占有率22.6%,排名第二。成长性方面,公司06-13年营业收入CAGR达到31.1%,净利润CAGR达到46.6%,增速明显高于行业和竞争对手。同时公司作为国家信息安全标准化成员单位,参与了多项国家级、行业级、企业级等各类规范与标准的编写工作。目前公司现有客户24.9%为政府机构,25.3%为电信运营商,此外还有金融、能源、互联网等行业客户,细分行业的巨大优势,并保持了长期稳定的合作关系。

　　盈利预测与估值

　　我们预计公司2014-2016年EPS分别为1.58、2.05、2.80元,对应市盈率分别为48、37、27倍。我们看好公司长期的发展以及技术优势和市场前景,外延式并购将成为公司扩充产品业务线以提升整体解决方案能力的重要手段,但政策层面让市场对信息安全类公司的盈利预期过高,出于谨慎原则,我们给予公司“谨慎增持”评级。