回顾上周的金银市场，无疑是以上行为主要基调的，但是由于圣诞节假期等因素，金银只是呈现了一种小碎步式的上行，幅度虽然明显但还算不上大，本周的基本面消息较为清淡，而且金银目前上方的阻力较强，小碎步式的上行料将也会成为奢求，可能重归窄幅震荡的趋势。

　　目前市场主要关注的焦点还是美联储削减QE的后续影响上，其中美国国债市场笔者认为值得关注。上周五，美国10年期国债的收益率突破了3%，创了2年来的新高。年内最后一次美联储议息会议上，公开市场业务委员会决定开始削减QE规模。债市利率的回升显然是遭到了市场的抛售，这也算是响应了美联储看好美国未来经济的看法。要知道，国债是避险品种，只有当美国经济前景出现疲弱预期时，国债才会被大量买入，压低收益率。

　　美国股市也出现了响应，来看看美股的三大指数，道琼斯工业平均指数年内刷新高点的次数已过半百，标普500同样收高，纳斯达克综合指数更是创下了13年来的新高。大涨的原油价格也成为了大宗商品态度的代表。自进入今年中下旬以来，大宗商品、股市一直在被唱空，却一直在唱空中走强。资金集中于上述市场也成为了贵金属市场交投清淡，行情远不如之前活跃的主要原因之一。因此，笔者认为近期金银仍旧以区间震荡为主，只有大笔投机资金的注入才能为市场提供新的活力。

　　从技术盘面来看，现货黄金上周五在触及黄金分割回撤阻力位1218后随即出现回落，今日亚盘时段虽然出现一定程度的冲高，但目前的回落仍旧说明了多头动能的不足，下方关注1205附近的短线阻力，若有效下破则可能会再次寻底，但交投清淡可能并不会导致大跌。1228是多周期黄金分割共振点，不站稳该位置难言多头雄起。

　　现货白银的技术研判与黄金相似，尽管近日早盘突破了周五的高点，但目前的跌幅已经基本吞没了周五的涨幅，近期的行情波幅明显缩小，很难给出比较好的操作机会，上周五全天波动仅为0.34美元，远低于10天平均的0.5美元和20天平均的0.55美元，今日的基本面又是异常清淡，建议稳健者以观望为主。关注下方19.65和19.25的支撑，以及上方20.0整数关口和20.3的阻力。

　　世元分析师：沈汇川