黄金今年已经下跌了近30%，这是30多年来黄金表现最为糟糕的一年。而自2014年1月起，美联储将逐步减少购债规模进入“后QE时代”，明年金银走势再次面临变数。

　　目前市场对金价多空分歧仍较严重，一方面国际投行集体唱空黄金走势，另一方面，罗杰斯、约翰·保尔森等华尔街金融巨鳄却从长线上看好黄金反弹。值得注意的是，最新数据显示目前黄金需求已出现反弹迹象。

　　而对于银价，目前各大银行平均预测2014年白银均价将小幅走高。投资需求也将重新支撑银价。但是分析师预期银价上行空间有限，因为白银传统上受到黄金走势的影响。若金价明年继续保持低迷，银价涨幅可能因此受限。

　　金价多空分歧严重

　　对于2014年黄金前景，芝加哥高级市场策略分析师Matt Zeman可能是最激进的黄金空头之一，他认为如果黄金价格跌破今年6月的1179.4美元/盎司的支撑位，那么所有之前的跌幅在未来将形成叠加效用，可能在几日内就达到200美元/盎司的跌幅。

　　此外，高盛驻纽约大宗商品研究部主任Jeffrey Currie近期接受受访时指出，如今金价很可能在明年一整年还会继续下跌。因之前金价已大致反映出市场担忧美联储退出QE的速度不会减缓；美联储开始退场后各种资产价格都做出了反应，黄金也不例外立即反映在价格的变动上。高盛上个月20日甚至预言，金价至明年底将进一步跌至1050美元水准。

　　但美国著名基金经理约翰·保尔森，David Einhorn以及Dan Loeb目前都认为，美联储在经济危机后采取的一系列经济刺激将继续削弱美元并带来更严重的通胀，从而可能使拥有避险价值的黄金价格重新上涨。

　　量子基金联合创始人、著名投资人吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)在年内接受路透社采访时也曾表示，“金价2012年的上涨在市场来说已经不正常，所以修正可能也不会以正常的形式进行，”不过他同时强调，“我不会卖掉我所持有的黄金。”

　　而凯投宏观(Capital Economics)研究主管Jessop也表示，“我们发现，黄金2014年有很多反弹的理由。金价2013年大幅下跌，与包括股票在内的其他风险资产相比，现在颇具吸引力。我们重申，金价2014年至少将上探1400美元，可能走得更高。”

　　银价或处19-23美元范围运行

　　与金价相比，由于银价目前所处的相对历史点位更低，且不少市场人士白银现货工业需求将上升，2014年各大银行平均白银均价预测小幅走高。

　　美林美银(Bank of America Merrill Lynch)预计，白银2014年均价为23.13美元/盎司，1季度均价为20美元，3季度和4季度升至25美元。2013年下半年，投资者购买减弱，但美林美银认为，银价在20美元下方跌幅有限。该行认为，“非商业投资者保持白银组合；新兴市场投资者将在中期内继续增加白银买入量；宏观经济因素，包括流动性驱动的通胀压力，使得白银成为一个有吸引力的尾部风险对冲工具。”

　　德国商业银行(Commerzbank)认为，全球经济复苏将增加白银用量，白银工业需求增加， 2014年白银均价为21.5美元。美元处于低位，白银的投资需求也会得到支撑。

　　此外，花旗银行(Citi)认为，白银2014年均价为20.30美元/盎司。该行指出银矿供应增长，制造需求量增加，白银前景好坏参半。另外，白银也可能会受美联储缩减刺激措施打压。

　　加拿大帝国银行则表示，催化和电力需求增长为白银提供支撑，银价在2014年底可能位于19美元/盎司水平。

　　在股市、经济形势都不断增强的后QE时代，金银价格在2014年究竟将何去何从？值得投资者拭目以待。

　　北京时间9:18，现货黄金报1203美元/盎司，现货白银报19.43美元/盎司。