昨日，是西方传统节日圣诞节，贵金属市场休市，今日由于基本面也较为清淡，加之市场依然沉浸在假日的气氛中，因此预计盘中金银也难有大的动作，依然维持区间震荡的概率偏大。

　　基本面解析

　　近日来，随着美联储削减QE的尘埃落定，困扰了市场近半年之久的QE之谜终于迎刃而解。此次美联储对于QE的削减可谓是贵金属市场的一个重大利空消息，但是从金银的表现上来看，金银却并没有走出像市场所预期的那种大规模的连续下挫。受此影响，有不少的投资者都在纷纷揣测金银是否正在筑底。从目前的情势来看，笔者并不认同筑底的说法，而是认为金银后市的走势依然不是很乐观，很有可能会在盘整之后继续出现下跌。

　　首先，本次美联储削减QE后，之所以金银没有出现像6月议息会议后的那种大跌，有很大一部分原因是因为随着美国经济数据，尤其是劳动力市场的改善，市场对于美联储会削减QE早已经有了一定的预期，而且这种利空的因素也已经在之前的行情中反应了很多，从此前的黄金近3个月的疲弱走势中我们就能看出这一点。

　　其次，美国经济的稳步走强也将是近期金银的一个重大利空因素。从美国方面公布的数据来看，最新公布的美国三季度GDP大幅上修0.5个百分点，至增长4.1%，这就表明，美国经济仍然保持着充足的上行动能。而如果美国经济依然按照这样的速度复苏的话，那么经济的稳定发展，无疑会令作为传统避险资产的黄金失去昔日的避险魅力。此外，美国经济的稳步复苏同时也会令市场对于美联储会进一步缩进货币政策的预期不断升温，这么一来，随着美元的走强，大量寻求高回报的资金将会从其他市场回流至美元，而这对于以美元计价的黄金而言无疑也将会产生很大的利空影响。

　　最后，从机构持仓方面来看，通过笔者对金银ETF长期走势的追踪发现，目前机构投资者对于金银的持仓并没有出现企稳的迹象，黄金方面，在24日SPDR黄金ETF出现了高达8.4吨的大规模减持，这就表明近期机构投资者对于黄金的悲观情绪再度出现升温，而如果后市黄金ETF再次出现大幅减持的动作，料想在这一利空消息的影响下黄金很有可能会进一步下探1180附近的年内低点，白银方面，昨日白银ETF也是出现了高达130.24吨的减持，这就表明，在经过了前期的长时间观望后，机构投资者重新回归到了看空的状态之中。而随着白银ETF机构投资者悲观态度回归，近几日我们一定要留意白银价格的变动，近期来看白银的走势一直优于黄金，在经历了前期漫长盘整后，白银的价格很有可能会借助ETF的大幅减持而成功下破此前盘整区间的下轨。这么一来，只要白银震荡区间被打开，后市很有可能会出现加速下跌的行情。

　　技术分析

　　黄金方面，从日线图上看，黄金仍然维持了1180-1210区间内的一个盘整走势，目前并没有明确的方向可言，日内投资者需要关注下方1180-1190附近支撑的有效性，若能成功跌破，后市有望出现加速下跌的行情。操作方面，建议投资者以观望为主，等待行情走出震荡区间后，顺势而为。

　　白银方面，从日线图上看，白银目前也是维持了区间内震荡盘整的走势，日内投资者可以关注下方18.9 -19.1附近支撑的有效性，若能成功跌破，后市有望进行补跌。操作方面，建议投资者观望为主，等待行情明朗后在入场操作。

　　黄金支撑1190/1180黄金阻力:1205/1210

　　白银支撑:19.1/18.9白银阻力:19.6/19.8

　　世元金行：丁卯