基本面分析：

　　美国联邦储备委员会表示将把每月债券购买规模削减100亿美元，至750亿美元。其中，将把每月长期国债购买规模削减50亿美元，至400亿美元；将每月抵押贷款支持证券(MBS)购买规模削减50亿美元，至350亿美元。美联储称如果经济保持既定方向，则将在未来政策会议上继续谨慎缩减购债。这表明美联储在退出经济刺激计划的道路上迈出了第一步。

　　然而也有分析指出，鉴於伯南克曾在2013年5月表示，将在2013年稍晚开始缩减资产购买政策，并将随著美国经济持续改善而在2014年最终退出QE政策，美联储12月份的行动很好地捍卫了自己的信誉，伯南克在新闻发布会上有关“此次行动并非为了缩减宽松政策”的弦外之音可能就在於此。究竟美联储是否会在耶伦带领之下於2014年最终退出QE政策，还值得各方拭目以待。

　　美联储的这一决定多多少少令市场颇感意外，此前，多数分析认为，尽管近期美国就业等经济数据呈现出利好迹象，但通胀指标仍远低于美联储2%的目标水平，因此多数分析认为，美联储将于明年初才会宣布正式进入QE政策的退出过程。

　　从市场反应看，在隔夜缩减QE的步伐真正到来之际，投资者似乎并未对此过于担忧，反而市场情绪在第一时间还受到了鼓舞。周三美国股市在缩减QE决定作出后反而全线上涨，而美元指数则是在几经波折后才最终确定上行方向。显然，市场在第一时间并没有对缩减QE感到非常恐惧，这或许足以令美联储感到欣慰。而美联储此前的沟通成效，也在决议后遭到了华尔街广泛赞扬。

　　但美联储承认对通胀持续低于2%目标感到担忧，表示正仔细监测通胀走势，寻找中期内通胀水平重回目标的证据。据美国商务部本月早些时候发布的数据显示，10月份个人消费支出价格指数同比仅上升0.7%。这一指数是美联储所青睐的通胀指标。

　　美联储官员对2014年的经济预期基本保持不变，只是在9月份给出的经济增长、失业率和通胀率预期基础上稍作调整。声明称，经济和就业市场面临的风险已经更加趋于平衡。

　　ETF持仓：

　　截止2013.12.19日早7时，黄金再次大幅减持4.20吨，总持仓已经降至812.62吨。

　　截止2013.12.19日早7时，白银则没有变动，仍是10139.78吨。

　　操作建议：

　　在美联储削减QE购买规模的情况下，市场会对银价形成一定的高压状态。此时，高空或者顺势追空，是最佳的选择，但要注意把握入场点和止损的位置。

　　1、白银反弹至3910做空，止损3940，目标3866、3770.

　　2、白银下跌不过3751反转向上，过3776时做多，止损3745，目标3832.

　　维翰研究所.李君龙