现在的 中国经济 就仿佛一座漂浮在汪洋中的冰山
从内部看，储蓄率下降、投资率居高不下的现状短期难以改变，明年国内利率仍将维持较高水平，信用风险、房地产
风险、地方债风险一触即发。从外部看，美联储QE退出恐引发全球资本流向逆转，新兴市场可能陷入新一轮动荡。
但与此同时，行政管理体制改革
、国资国企改革
、财税改革
、对外开放体制改革、土地改革
、人口政策调整、城乡管理体制改革、金融改革将加快推进，以改革和转型的热量融解冰山之困。
预测2014年GDP增长7.5%，节奏可能是先下后稳。“三驾马车”总体格局将是：投资略下，出口名降实升，消费上升。房地产投资和基建投资小幅回落，制造业投资小幅上升，投资仍是拉动经济增长的主要引擎。预测2014年CPI上涨2.8%。快速城镇化过程中土地、劳动力等要素价格和能源资源价格改革形成的通胀压力不减，但是流动性持续偏紧抑制通胀水平。
2014年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策方面，“开正道”、“堵歪门”，地方政府总体降杠杆；货币政策方面，货币、信用继续双紧。产业政策重点关注两个关键词：一是“安”，关注国防、生态、食品
、生活、信息安全等方向。二是“转”，关注产业转化、出口转移、生活转变等方向。(管清友，民生证券研究院副院长)
附表1：民生证券2014年主要经济指标预测
2012 年
2013 年
2014 年
一季度
二季度
三季度
四季度
全年
GDP 增速( % )
7.7
7.7
7.7
7.6
7.4
7.4
7.5
固定资产投资增速( % )
20.6
20.0
20.2
18.8
18.0
18.0
19
社会消费品零售总额( % )
14.3
13.0
14
13.5
13.3
13.4
13.5
工业增加值增速( % )
10.0
9.8
9.6
9.3
9.1
9.1
9.3
出口增速( % )
7.9
8.0
7.0
10.0
7.5
6.5
7.5
进口增速( % )
4.3
7.2
8.0
10.0
7.0
4.0
7.2
贸易顺差规模(亿美元)
2303
2356
454
697
490
640
2461
CPI ( % )
2.6
2.7
2.7
2.9
2.8
2.8
2.8
PPI 同比( % )
-1.7
-1.9
-1.6
-0.5
-1.5
-0.5
-1.1
M1 增速( % )
6.5
9.0
8.2
7.8
7.2
7.5
7.5
M2 增速( % )
13.8
13.9
13.2
12.5
12.8
13.0
13.0
新增贷款(亿元人民币)
82000
90000
28500
28500
19000
19000
95000
(责任编辑：DF010)
