人类改造自然的力量让人类自己都惊叹，恭喜嫦娥三号成功登月，中国玉兔月车强势进驻月球！沾沾自喜之时，也不要忘记了美国力量的主导性，美国早已经将人类送上了月球并安全回归地球，一趟人类月球之旅早就实现，期待中国人的月球之旅也很快实现！

　　同样，美国对金融市场的影响也具有决定性的作用，主导作用，就黄金市场来说，黄金的命运受到美国股市的影响，特别是受到美国货币美元的影响要比历史上的任何时期都要直接、明显、不发避免。

　　随着美国经济的持续复苏，美国整体经济复苏和就业市场的改善有望在即将到来的2014年要比2013年要预期更好，这将是非常重要的趋势信号，对全球的大宗商品市场和货币市场，包括股票市场都是一种无法避免的趋势力量，推动市场、改变市场、创造市场，出现预期之外的市场变化。

　　其中，最重要的可能是，美元，直观表现上就是美元指数，美元指数的强势反弹周期是否会提前到来？如果美元指数在2014年进入强势反弹周期，那么黄金市场将进入弱势振荡周期；如果美元指数在2014年继续进行蓄势整理周期，那么黄金市场将进入中性的震荡周期；如果美元指数在2014年进入沉寂期或者弱周期，那么黄金市场将进入趋势反弹周期。究竟那么一种市场影响逻辑发生的概率更大呢？投资者要有自己的判断，并以不断地加以验证！

　　美国经济复苏在明年会表现更强一点已经在最近半年来和最近三个月以来的经济数据和就业数据中表现出来了，这种趋势估计会进一步加强，明年美国的经济复苏趋势将会出现诸多本质上的蜕变，这种蜕变是一种质变，自金融危机以来的质变，这种质变将促使美国股市进一步走好，美国股市走好。显然，从资金的利用成本上来讲，则是资金的回报率在美国股市将可能高于其他市场，例如高于大宗商品市场。道琼斯指数、纳斯达克指数等一系列美国股市的指数创历史新高并非是偶然，而是一种内在的必然，即美国在经济复苏、能源自给、互联网新经济(310358,基金吧)，尤其是TMT行业的深刻变革下有了新的长足发展，加上美国的制造业持续回流，制造业的需求也全面复苏，而房地产市场的复苏势头还没有停止的脚步，这些内在硬指标决定了美国明年的经济复苏会比预期的可能要好，或者符合乐观的预期值，这种情况下，一方面是就业市场的复苏会跟随经济的复苏，另外一方面是通货膨胀的压力短期内不会存在，美股涨势还不会停止！

　　进一步来说，像新兴经济体，炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James He)在十八届三中全会召开的时期曾经推荐过关注中国股市的A股指数基金，推荐后即赢得约8%的短期反弹，但更要关注的是明年存在的结构性机会，相对美国股市或者欧洲市场，新兴经济体的股市不会有太大或者太长的趋势性反弹机会，但是结构性机会是存在的，尤其是新兴经济体的股票市场，特别是中国的股市已经开始逐渐构筑历史性底部这是高概率事件，至于是否能够未来一年启动第五次大牛市，笔者的看法是可能性不大，而是结构性机会，这也是为什么笔者推荐的是沪深300指数基金这样的机会而不是个股机会。一般来说，美国股市的复苏要快于新兴经济体一到两年，美国股市的表现往往是持续的反弹，每年的力度可能都比较均衡，跟随经济的变化，而新兴经济体的股市的反弹力度本身上不会比美国低，但可能是急促的、快速的、具有爆发力的这样的方式，通俗一点讲如果美国是慢牛走势，中国之类的国家可能会是快牛走势，美国经济复苏最终会传导到其他国家，即美国依然是全球经济的引擎，这种龙头地位实际上就是在改写经济历史、引领经济历史，全球市场会自动积极应对和接捡机会，就像美国人登月后带来的一些列人类在航空航天探索宇宙方面的所作出的努力，中国也是在这种感召下而行动的，相信这是一个缘由之一吧。

　　和讯特约

　　从贵金属市场来说，无论是黄金还是白银还是其他贵金属，特别是黄金，考虑到资金的持有成本，一般来说黄金的价格波动收益率会跟股市的收益率形成反比，一旦以美国股市为首的全球股票市场持续走强，黄金市场的资金流出将不法避免。

　　特别是，流入美国的资金，无论是流入华尔街的金融市场还是美国的制造业等实体经济，回报率一旦开始增加，而且是稳定的趋势预期，那么资金持续回流美国就无法阻挡，美元指数的走强将变得更加容易，美元的强周期由此开启。

　　实际上，在美元指数走强的道路上，最近美国国会已经搬掉了一个地雷，那就是美国的财政预案算已经达成了未来的两年的预算周期，即到2015年10月份之前的美国财政收支预算已经在美国的“驴象”两党之间达成协议，这避免了财政悬崖或者债务上限问题在明年或者后年给美国经济或者美国的金融市场带来不确定性预期，这就像是美元指数的登山路上，将之前判断肯定存在的地雷，但不知道在具体哪个位置的地雷，已经找到位置了一样，而且这位位置还在多少米开外，扫清了美元指数强势反弹路上的阶段性不确定性。

　　无独有偶，之前的数次美联储议息会议的声明都曾经讲到一个货币政策概念，即在2015年中期之前都不会加息，这个时间之窗和上面达成的未来两年即2015年10月份之前的财政预算似乎有重叠的味道，相信并非是可以安排的巧合，但对市场带来了稳定的趋势预期。这种趋势预期是什么？意味着什么呢？

　　一方面是，美国的货币政策在量化宽松正式开始退出的时间表不多了，美国将逐渐回归正常的货币政策状态。上个月的非农数据、最近三个月的非农数据，还差一个月的数据即2013年全年的美国非农数据，总体强劲复苏明显，特别是失业率已经来到了历史分水岭的关头，即7%，7%的失业率将是量化宽松货币政策退出的核心参考点。至于说量化宽松究竟会在何时正式宣布退出，市场的目光已经从明年的三月份聚焦到本月十七八号召开的FOMC会议，本年度最后一期美联储议息，也是伯南克离任前的最后一次议息吧。总之，量化宽松正式撤出市场已经不远了，最快一周，最慢一个季度即将见分晓。

　　二方面是，量化宽松退出后，加息时日还很长，理想的加息时间节点应该是在一年半到两年半后，这个加息时点和美国的财政预算再度面临不确定性的时间节点似乎比较温和了。那么未来的稳定财政和货币政策时间空间中，美元指数可能就会有所表现可能性比较大了，因此美元指数的强趋势周期有可能提前到来。

　　为什么炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James He)讲美元指数的强周期概念涉及到提前到来的概念呢？因为去年笔者当时的一专题研究美元指数的文章曾经做过统计，即过去三十年的时间内，美元指数真正的强周期反弹都是滞后于美元的加息周期一年，当时的结论是如果按照美联储的加息时间预期表，那么美元指数的强周期，真正开始应该是要从2016年开始，但是历史往往都是作为参考而不代表真正的未来，如果历史真的代表未来，人类将毫无希望和幸福，因为未来已经被定格，这一点大家要有所认知，就像分析师的所有观点都可以在不通知市场的情况下做出修改一样，投资者要自己学会分析，参考别人的分析逻辑，从别人的文章、研究报告、策略中找出对自己的分析有利的东西，而不是完全依靠自身以外的任何人，这是投资成功的核心关键之一。

　　在货币政策稳定预期和财政政策稳定预期下，双重预期稳定腾出难得的历史性预期时间周期，因此美元指数的强势反弹有可能性从明年拉开序幕，比之前预期的要早一年到半到两年，这种可能性是存在的。

　　一旦明年美元指数的强趋势周期开始，美元进入趋势性反弹牛市阶段，那么美元指数在走势空间上必有所表现，笔者去年到今年的文章曾经反复指出，从技术上美元指数要真正突破形成趋势性反弹，那么美元指数将突破86这个位置，因此如果明年美元指数的强趋势周期提前到来得到兑现，那么美元指数的波动空间极有可能是在80到90之间。

　　对于大宗商品市场而言，尤其是贵金属市场，尤其是黄金市场，鉴于黄金的主要需求方是珠宝类消费、官方储备与投资金条、工业消费，尤其是黄金珠宝消费独占大头，而黄金珠宝的消费在黄金的弱市场中会比在强市场中进一步释放，即黄金首饰的买跌要比黄金首饰的买涨预期更强，这种情况下，黄金的需求不会出现明显的下滑，而是需求稳定，尽管投资这一块，尤其是西方投资界对黄金的抛售比较明显，但是东方国家的消费者和投资者会弥补黄金的这种需求下滑，因此黄金的需求这一块并不存在过度悲观的局面，而是将维持持续的增长，至于黄金市场需求的全球来年增长率会不会提升，答案应该是肯定的，只是幅度不确定。

　　在这种复杂的影响背景下，一方面是黄金将无法避免美元指数的走强对其形成的不利拖累，另外一方面是黄金市场本身的需求并不存在过度悲观的事情，这决定了黄金市场可能明年将维持弱震荡，但考虑到黄金的价格已经来到成本价，这种若震荡不会导致黄金价格再度暴跌，今年的黄金价格暴跌振幅达到30%，明年的黄金弱震荡幅度应该有望构筑以成本价为底线的弱震荡，以2013年国际现货黄金价格的最低价格看，黄金价格如果来年继续创新低，向下振幅控制在15%以内是比较大的，从价格本身来说，黄金价格明年将在1000美元每盎司到1530美元每盎司区间波动。

　　因此，美元指数强周期若提前到来，那么黄金将继续弱震荡，但价格创新低的空间已经极其有限了，而是以国际黄金现货价格成本均价为核心中轴构筑有时间换空间的走势，操作上，逢大跌可低位抢反弹，逢大涨可高位做空。