昨天美国公布11月份私人就业人数增长21.5万人，好于市场预期的17.万人，然而良好的经济数据没有给美元提供支撑，反而打压美元在盘中出现回落，由此也导致黄金和白银出现大幅的上涨，并且恢复上一天的跌幅。同时昨天晚间美国公布11月ISM非制造业PMI为53.9，低于此前的市场预期为55.0。显示美国的制造业可能将出现增长放缓迹象。这样也是导致美元下跌的主要原因。同时昨天全球最大ETF基金再次减仓了2.7吨，是进入到12月份以来的第二次减仓，并且白银ETF基金也减仓了4.53吨。虽然减仓力度不大，也可以看出投资者对白银以后的走势出现谨慎的态度。不过今天晚间欧央行以及英央行都将召开利率会议，而市场普遍认为不会有将息的举措。还有明天将公布11月份非农就业数据，将给黄金和白银市场带来一定的影响。

　　数据处理公司ADP周三公布的数据显示，美国11月ADP就业人数增加21.5万人，预期为增加17万人，前值修正为增加18.4万人，初值增加13万人。

　　美国商务部(DOC)周三发布报告称,美国10月新屋销售年化月率上升25.4%，为1980年5月来最大，新屋销售总数年化为44.4万户，预期为42.8万户。

　　美联储(Fed)周三公布褐皮书，称美国经济继续以“小幅至温和”的速度增长，薪资和通胀方面的上行压力受控。褐皮书认为，经济活动的增长来自汽车和高科技产业；相比过去三个月，人事服务业现在更加乐观，预计会持续增长至2014年，大部分地区的制造业活动继续扩张。

　　周三，黄金和白银在本周一大幅下跌以后再次发力上涨，这样过山车式的行情也让投资者有些晕头转向。虽然昨天公布了11月份私人就业数据良好，但是还是没有抑制市场做多的热情。而周五的非农也被市场认作为影响美联储在2013年最后一次利率会议是否退出的关键因素，不过11月份私人就业人数的增长也意味着11月非农就业人数也可能出现增长的迹象。然而还是引发美元在外汇市场投资者抛售而下跌，反而支撑黄金和白银在近期连续下跌以后出现意外的上涨。不过本周主要的经济事件还是比较的多，这样都将可能影响未来金融市场的走势，首先今天晚间将有欧洲央行和英国央行召开利率会议，而11月份欧洲央行意外的将息0.25%点。让市场大吃一惊。同时近期欧元区公布的经济数据不佳，显示欧元区经济复苏在未来还有比较艰难的道路要走，并且近期欧洲央行行长以及官员也纷纷出来讲话，一再强调欧元还有进一步将息的可能，不排除负利率的可能。不过市场普遍认为本次利率会议，欧洲央行不可能有再次将息的举措。这样也将在外汇市场上支撑欧元走强。但是对冲基金等投机者持有的欧元净空头头寸金额为7300万美元，自今年7月30日以来首度由净多仓变为净空仓，表明市场看空欧元的情绪进一步升温。同时CFTC数据显示，截至11月26日当周，投机者持有的欧元净空头头寸为431手，前一周持仓为净多头8911手；持有的美元净多头头寸金额为195亿美元，较之前一周净多头头寸金额增长22%，表明市场对于美元看涨情绪上升；持有的日元净空头头寸增加至12.3202万手；持有的澳元净空头头寸减少至3.3511万手。这样看来虽然欧洲央行在今年不会再次下调利率，而看空欧元以后走势的机构和投资者还是正在增加。这样也将支撑美元上涨并且给黄金和白银带来一定的压力。同时根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，截至11月26日当周，投机者大量削减看多黄金头寸。这也是在近期美国经济数据向好的过程中，贵金属市场情绪连续第四周转坏。数据显示，截至11月26日当周，黄金、白银投机性净多头头寸大跌。其中黄金投机性多头削减3564手，同时空头增加16049手，净多头则下降至52227手，创今年7月30日当周以来最低水平。在美国经济向好以及美联储是否退出等不确定因素的影响下，黄金和白银还将承受下跌的压力。

　　从技术上看，黄金和白银在美元下跌的影响下出现大幅的上涨，并且恢复了周一下跌的失地。日K线收出大阳线，并且站在5日和10日均线之上，显示上一天十字星已经成立。MACD已经在0轴之下粘合有望拐头向上，绿柱逐渐缩短。而KDJ已经在30以下超卖区域金叉向上，这样看还有进一步反弹的可能，不过已经面临6月28日1180美元的低点，看周五的非农数据是否良好可能给贵金属进一步的指引。

　　恒汇贵金属研发部—杨洪生

　　白银日K线图