(二)基本面
周二美国商务部公布的数据显示，美国10月营建许可月率增长6.2%至103.4万户，创2008年6月以来的最高水平。标准普尔公司公布的数据显示，美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率上涨13.29%前值修正为增长12.80%;。美国红皮书研究机构公布的数据显示，美国11月23日当周红皮书商业零售销售年率增长3.8%，前值增长3.5%。美国里奇蒙德联储发布的报告显示，美国11月里奇蒙德联储制造业指数为13，远高于10月份的1。该指数高于零说明制造业处于扩张态势。美国强劲数据支撑美元利空金银。基本面对金银构成压力的背景是欧元的下挫及强劲的美国数据。关注今晚美国当周初请失业金人数和美国11月密歇根大学消费者信心指数终值。
资本市场实际积累泡沫，自2008实施宽松政策以来，纸面资产走高，通胀始终低迷状，金、银没有在流动性充裕的环境下大涨。2013年4月金价暴跌， 6月22日触及1180.20低位，多头望而却步。资本泡沫中，避险需求再燃，持金为好的选择。全球主要资产泡沫导致困惑的市场、投资者驳斥估值指标。FED宽松货币政策造成的实际损失远高于在可获得的财富收益，整体亏损约达数百亿美元。持金归因于央行货币政策的“失控”。2015年金价触及1642，2020年将触及2000，14年末金价将跌至1050。2028年左右，金价触及3000。然而在2033年之后，金价将最终于2039年上涨至12000以上。原油产量近峰值，未来几年产量将大幅走低，到2030年全球原油产量为目前的一半。下滑趋势较缓。金市发生黑天鹅事件，则跌势加速。原油产量并不是最重要的，重要的是这个国家的原油出口。全球提高焦油砂、深矿层石油以及页岩油产量，抵消产油量下滑影响，其他种类产油量意味高成本以更快的储量下滑速度，饮鸩止渴。原油峰值的影响，股债及纸面资产大跳水。未来前33位原油出口国的产量将以1%的年率下滑，同时155个原油进口国的可用原油净出口将从2012年的3400万桶/日大跌至2020年的1700-1800万桶/日，跌幅近半。布伦特油价从2002年的25美元/桶涨到了2012年的111美元/桶；金、银开采成本从2002年至13年上涨4倍之多。油价涨和操纵、或宽松政策的关系小，可用原油净出口(ANE)下滑是影响价格飙升因素。05年ANE曾触及4070万桶/日的峰值， 2012年跌至3440万桶/日，全球ANE较7年前下滑了近600万桶/日，各国在供应下滑时竞争意识增强，刺激油价飙升。未来10年全球原油产量走低，ANE跌幅加大、传统资产的价值土崩瓦解，用此对冲原油峰值论资产是累赘。与之相反，金银产，金银价增涨，其他资产跌。金多头现阶段增持黄金，一旦基本面再掌权，金飙涨。金价“走熊”才2年，还要6-8年低位盘整。今往后数年，金价保持“熊市”。金价难深跌，全球货币竞争性贬值，美元“被动”反弹走高，全球黄金矿产的采掘成本在950-1100美元间，金价破1000美元，也不能走远。暴跌是FOMC纪要显示，美国数据向好，FED将缩减购债规模、退出QE。FED多数官员持赞同退出QE，未像市场所预期呈现“鸽派”，FED将在12月退出QE，快于预期。受此不利影响，金市跌。全球金需求今年同比下降21%。13年第三季度，中国黄金需求量从12年同期的177吨上升到了209.6吨，金饰的需求升。印度限制黄金进口、需求量较去年同期猛跌了32%(148.2吨)；13年黄金供大于求。金牛市终结。1999年，金价最低251.9、低于当时黄金每盎司的生产成本274美元。此后金却因美元疲软而大牛， 08年即突破1000大关， 2011年9月创下历史最高1922、未作任何较大幅度的调整。金价步入大熊市途中。金价在1975年以来的13次熊市中的平均跌幅为31.6%。资产价格近期的高点回落至20%时，熊市金价2011年触及历史记录的高位下跌已经超过了30%，金价步入的熊市之中。未来元旦、圣诞节和春节的熊猫金条、生肖贺岁金条的上市的预期，本周黄金销售有所回暖，金条、金首饰交易均有20%~30%环比增幅。长线买进黄金为宜。金价有下跌空间，除非购买黄金首饰自用消费，现在绝非抄底黄金的最佳期。货币信用危机时，金凤凰涅槃。除此金工业用途不如白银。FED退出量宽、金需求减少、金牛市泡沫崩溃，金价入熊途。债务危机与过剩产能是危机一体两面，随着中国GDP增速下滑，债务危机引发关注、去杠杆与加杠杆之间难平衡。厘清中国政府资产负债表至关重要。地方政府偿本付息资金缺口和常规基本建设和服务提供需要的融资需求对未来几年地方政府的偿债压力具备相应金融条件，2014年-2015年社会融资总量增速需要在19%-19.5%，结构条件方面则需大幅拓宽地方政府债券和城投债融资规模。
(三)操盘建议
整体天通银强大于金，关注年内低点的支撑作用。
1，黄金操作建议：
激进炒短线的1251空，损1253看43-38意外下破37反弹1243加仓空。1240多，损1238，看1250,1255；保守1259空，损1268上，目标40-35；1230多，损1220下，目标38-40。
2，国际白银操作建议：
激进国际白银19.99空、仓位30% 、损20.15，止盈19.6！保守上方20—20.19空，止损40点，目标19.7；下方19.7—19.56多，止损19.5、目标19.9。
3，天通银操作建议：
天通银3960空，3880多。3880--3900多，止损40点，目标3970；3979空、损40点，目标3910。
2013年11月27日Wednesday关注：
21:30美国10月耐久商品订单前值3.7%/月预测-1.7%市场影响
21:30美国1123当周初请失业金人数市场影响
22:45美国11月芝加哥采购经理人指数前值65.9预测60.2市场影响
22:55美国11月密歇根大学消费者信心指数前值72预测73.2市场影响
23:00美国10月咨商会领先指标前值0.70%预测0.1%市场影响
周三关键美国初请及耐用品订单数据、日本央行委员白井早由里讲话；焦点将集中在几大数据之中。关注初请和耐用品订单的表现，由于周四北美市场因感恩节休市，初请数据被提前至周三公布，其好坏料将给与市场把握11月非农作为参考。若数据向好有望利好美元，利空金价。周四德国失业率及CPI数据、欧洲央行执委亚斯穆森讲话；美感恩节休市，市场焦点主要集中在欧洲。其中德国方面将公布重要的失业率和CPI数据。此前一周德国IFO数据急剧飙升，曾一度提振欧元反弹。若当天公布的几项数据能延续良好表现，有望继续对欧元构成支撑，并间接利好金银。周五关键欧元区CPI表现，周末月末资金流向；欧洲央行执委会成员默施和管委会成员维斯科讲话；欧元区将有极为重要的CPI数据公布，对于欧洲央行下一步政策的取向至关重要。目前，欧洲央行内部对负利率等宽松举措颇感兴趣。因此CPI数据出现回落，很有可能被市场视作未来政策宽松的信号，利空欧元，若美元因此走高亦将打压金价。月末因素以及到了12月初市场可能将立刻面临美国11月非农数据的考验，当天市场仓位的调整布局无疑也值得投资者警惕。
2013-11-28星期四
00:00美国感恩节市场休市
14:45瑞士三季度GDP前值0.5%/季2.50%/年市场影响
16:55德国10月失业率前值6.9%预测6.9%市场影响
18:00欧元区11月工业景气指数前值97.8预测98.1市场影响
18:00欧元区11月工业信心指数前值-4.8市场影响
18:30英国央行发布11月金融报告市场影响
21:00欧元区11月消费者物价指数前值-0.2% 1.2%/年预测-0.3%/月1.3%/年市场影响
21:30加拿大三季度经常帐前值-14.6亿加元市场影响
21:30加拿大10月工业产品价格指数前值-0.3%/月市场影响
2013-11-29星期五
07:30日本10月失业率前值4.0%市场影响
07:50日本10月工业生产前值1.3%/月5.1%/年市场影响
13:00日本10月房屋开工前值104万市场影响
16:00瑞士11月KOF领先指标市场影响
17:30英国10月消费者净借贷前值9亿英镑市场影响
18:00欧元区10月失业率前值12.2%市场影响
18:00欧元区11月消费者物价指数前值0.7%/年市场影响
21:30加拿大三季度GDP前值1.7%/季市场影响
