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　　昨日，QE政策的循环“义演”可谓是效果颇丰。先是萨默斯对美国的当前经济抛出质疑，而后美联储副主席耶伦在致信参议院中表明了美联储全体上下对宽松政策的认可与赞赏，最后美联储主席伯南克在全美经济学家俱乐部会员年度晚宴上公开表达对耶伦政策立场的支持。受此多方宽松意愿的提振，多方本应借力叫停下滑颓势，但怎料空方屹立不倒、如有神助。昨日，黄金收盘于1275.59美元/盎司，涨幅0.03%；白银收盘于20.37美元/盎司，跌幅0.04%。明日凌晨，议息会议纪要将再次出炉，受之前市场对宽松政策预期的消化，此次纪要的公布对金银的提振效果还会像市场预期的那样强烈么？谜底值得我们期待！

　　久违官场的前美国财长萨默斯近日终于浮出水面，在IMF举行会议的演讲上，萨默斯表达了对美国经济未来发展前景的看法。他认为，当前的美国经济存在着“长期性停滞”的可能，就像日本经济过去20年所遭受的痛苦一样。对美国当前的经济形势进行分析，不难发现美国想要连年维持巨额的预算赤字无异于痴人说梦，而回想起之前日本想要通过政府支出来逃离经济不景气的惨败经历，使人不禁对美国当前的政策制度感到怀疑。更进一步看，连续多年QE政策的实施，并未帮助美国脱离通胀带来的困扰；而此时QE的欲言又止、举棋不定，再次引起了市场对其宽松政策的担忧。综合诸多因素，萨默斯对耶伦一贯秉承的宽松政策提出了前所未有的质疑。金银空头闻风而动，在消息公布之际，空头势力迅速蔓延，短短数小时内，压抑气氛弥漫于期货市场的每一个角落。

　　SPDR黄金持仓方面，据相关数据显示，11月至今全球最大SPDR黄金持仓量总共下跌了13.6吨，进而将黄金的总持仓量拉致2001吨，该数据同样刷新了2010年5月以来的最低水平。持仓量的削减从侧面揭示了国际各大持仓机构对金价未来走所持的悲观态度，而随着国际市场黄金现货流动量的增加，势必会对金银价格的上涨起到一定的抑制性作用，届时空头威力将再次彰显。

　　操作建议：

　　基本面方向，昨日耶伦以及伯南克对宽松立场的执着追捧，并未对金银价格产生显著的拉升效果；这也就说明在市场投资者的脑中，显然已经接受了宽松政策将继续执行的事实。而通过此事件的作用效果来推断明日议息纪要对金银价格的影响程度，外加考虑到美国政府之前已经确定的利率不变的事实，这不禁削减了我们对金银多头展开逆势反扑的理想化预期。而在多头不是被充分看好的情况下，预计近日强硬的空头势力仍将主宰短期内的行情走势。

　　技术层面，昨日金银盘整震荡为主，白银报收十字星。从日线图看，MACD死叉，布林带向下发散，价格紧贴布林带下轨，有阴跌之势，均线向下发散，行情偏空。日内4小时图看，MACD有形成金叉迹象， KDJ走平显示价格波动动能不足，小时图看，布林带缩口，预计短时间内价格仍将盘整震荡。

　　黄金支撑:1270/1260黄金阻力:1280/1290

　　白银支撑:20.3/20.0白银阻力:20.5/20.7

　　研究员岳凤斌