昨日，现货黄金和白银走出了上蹿下跳的行情，风险事件的集中引爆导演了一出过山车的好戏。英国央行利率决议、欧洲央行利率决议、美国第三季度GDP、德拉吉讲话连续对行情产生影响。不过，我们没有太多的时间去回味这场上蹿下跳的闹剧，美国10月非农数据将在今日晚间来袭，或将为金银下一步的走势指明方向。

　　欧洲央行宣布降息，出乎市场主流预料之外，从0.5%降至了0.25%，欧元暴跌150点，金银上窜下跳，黄金当时在1310-1320之间剧烈波动。根据此前彭博社的调查显示：70名经济学家中只有3人认为本次欧洲央行会宣布降息。因此，本次降息实在是有些出乎市场意料之外。

　　但，早在本月1日，美林美银便发布报告称：预计本周的欧洲央行议息会降息25个基点，预计欧洲央行降息将进一步加剧欧元利率的套利交易，并将导致欧元汇率走软。此前，法国巴黎银行、大摩、法国兴业银行、丰业银行也都发布了类似的观点。德拉吉在利率决议后的新闻发布会上，洋洋洒洒讲了很多，其核心内容主要有四：除降息外还有备选政策(如LTRO)、已经为负利率做好准备、肯定前瞻指引、汇率高企不是降息的原因。

　　诚然，在欧洲经济复苏出现分化的局面下，德国一枝独秀，法国意大利则深陷泥潭，降息虽不是必要的，但是确实会有所帮助。本次降息基于的假设有些像QE3，即假设欧元区复苏遇到了瓶颈，需要刺激，而不是拯救欧元区于水深火热之中。市场对该事件的解读不一，也是金银变脸，上蹿下跳的原因。

　　美国第三季度实际GDP初值年化季率录得+2.8%，好于预期+2.0%和前值+2.5%，创2012年第三季度来最大升幅，同时，上周初请失业金人数录得33.6万人，略高于预期33.5万人，但好于前值34万人。金银大幅跳水，黄金跌破1300，触及了1296附近的低点，白银亦是创出了21.39的日内新低。

　　非农数据即将在周五公布，目前机构的预测是：花旗认为15万人的数据属于“良好数据”；彭博预期为12万人，9月份为14.8万人。美银美林认为该数据在9-15万人之间。德意志银行认为，17万人的数据属于好数据。此外，大型机构还指出：美国政府关门影响非农就业数据的唯一途径是，私营部门的政府项目承包商裁员。也就是说可能影响并不大。

　　目前各大机构对非农的预期已经体现出了悲观的情绪，个人认为这次非农未必会差，最后数据介于前值和预期中间的概率比较大，对前之前30次非农的走势进行归纳后，80%的概率是先抑后扬，然后转为震荡，从周线来看或许非农的影响较小。

　　今日操作建议：以突破追单为主，可双向提前挂单，切忌提前赌单和提前锁单进场。黄金上方关注1326(下降趋势线和10日均线粘合点)，下方关注支撑1295。白银关注阻力22整数关口，下方关注支撑21.3，非农料将出现大幅波动，请务必控制好仓位，以短线操作为主。

　　世元分析师：沈汇川