行情回顾：

　　本周四，现货白银先扬后抑。昨晚由于欧银意外下调利率，金银刷新日高点；随后美国GDP数据公布好于预期、欧洲央行行长德拉基讲话，金银快速回落。具体来看，昨日，天通银开盘价为4314，盘中最高触及4349，最低下探至4228，收盘报收4270，跌幅-0.91%。

　　基本面分析：

　　欧洲央行11月7日在货币政策会议中意外将再融资利率从0.5%下调至0.25%，并将隔夜贷款利率由1.0%下调至0.75%，维持存款利率在0%不变。该行下调利率的举动令市场震惊，此前市场主流预期是欧洲央行将在此次会议中按兵不动。

　　此后美国GDP数据显示，美国第三季度实际国内生产总值(GDP)初值年化季率增长2.8%，创2012年第三季度以来最大增幅，表现超乎市场预期，第三季度美国经济有良好增长，这为黄金带来了很大压力。同时数据还显示，美国11月2日当周初请失业金人数减少0.9万，至33.6万，为连续第四周下降，表明就业市场正逐渐好转。

　　美国GDP数据向好的状况，与此前美国发布的各项向好的经济数据状况一致，似乎再度验证了上周美联储在会议决议中所给出的“经济仍在持续好转这一判断”。这也使得投资者对于美联储会更早开始缩减量化宽松措施购债规模，乃至最终结束的预期进一步升温。美国数据向好，欧元下跌、美元上涨，以及通胀受控，均属于贵金属的负面因素。

　　今晚市场即将迎来美国10月非农就业报告。如果周五公布的美国非农就业数据强劲，或表明美国经济抵御了政府部分停摆的影响，使美联储不久开始缩减货币刺激政策成为可能。若情况相反，则说明美国政府停摆状况仍对就业市场造成了一定的冲击。因而这将引起市场的密切关注。

　　今日关注数据及时间：

　　21:30美国10月季调后非农就业人口(万)(前值：14.8，预测值：12.5)

　　21:30美国10月失业率(前值：7.2%，预测值：7.3%)

　　21:30美国9月个人收入月率(前值：0.4%，预测值：0.3%)

　　21:30美国10月季调后非农就业人口(万)(前值：14.8，预测值：12.5)

　　21:30美国9月核心PCE物价指数年率(前值：1.2%)

　　22:55美国美国11月密歇根大学消费者信心指数初值(前值：73.2，预测值：74.5)

　　技术面分析：

　　天通银日线图上看，昨日收出一根带上下影线的小阴线，该形态的K线一般表明多空双方较谨慎，但空方略占上风，呈打压态势，但力度不够。从日均线系统排列上看，目前仍属空头排列，短期银价仍受5日均线4285附近的压制，10日均线与20日均线死叉处4343—4350为上行重要阻力位。

　　从日线技术指标上看，KD指标超卖，有拐头上行的趋势，利多；RSI指标与昨日无明显变化，仍在50轴下方弱势区域内运行，利空；MACD指标快速线下穿慢速线后围绕零轴缓缓移动，绿柱亦无明显扩大，利空，但空方力度不大。BOLL带上看，最近几个交易日，银价依然在弱势区间围绕中轨运行，多空上方激烈争夺中轨，后市需关注其得失。综合技术面分析，短线有反弹需求，但中长线走势不明，待今晚非农数据指引。

　　今日天通银操作策略：

　　如图所示，现货黄金日线图构筑的震荡三角形仍保持完整，但目前面临较大下破压力，关注晚间非农数据指引。从预测值来看，如果数据最终低于新增10万人这一水平，美元料将大跌，利好金银，而若超过15万人，美元料将大涨，利空金银。而如果数据在预测中值12.5万附近，则不排除此后还会有过山车行情的出现，让我们拭目以待。

　　天瑞信合贵金属研发部