安徽出台金融“十五条”关注安徽金改概念股发

　　据合肥晚报报道，近日，省政府出台《关于金融支持经济结构调整促进转型升级的指导意见》，综合提出了信贷投放、直接融资、担保体系、保险(放心保)保障等政策措施，从十五个方面，统筹金融资源，更好发挥金融对转型发展的支撑作用，加快打造安徽经济升级版。安徽金改概念股：皖通高速(600012,股吧)、合肥百货(000417,股吧)、丰乐种业(000713,股吧)等。

　　皖通高速：辅业小有惊喜谨慎推荐评级

　　2013-08-26类别：公司研究机构：银河证券研究员：周晔

　　　[摘要]

　　1.事件皖通高速公布2013年中报，上半年营业收入同比增加0.23%至11.26亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增加16.50%至4.61亿元，基本每股收益为0.28元，好于市场预期。

　　2.我们的分析与判断2.1.车流量步入复苏上半年整体通行费收入同比下降3.5%至10.6亿元，原因包括宏观经济不景气、节假日免费、绿色通道免费、六武高速分流等。

　　但车流量增速从2季度开始反弹，下半年有望因经济回暖、节假日影响消失(2012年免费政策始于下半年)而呈现持续复苏之势。

　　2.2.新路冲击将近2009年开工的宣(城)宁(国)高速预计将于2013年底通车。

　　另外，宁(国)千(秋)公路可能在2014-2015年通车。由于新路建设成本不断攀升、通行费定价存在压力、收费年限难以延长，新路通车后可能因固定成本的增加而对公司盈利产生不利冲击。

　　2.3.典当业务小有惊喜2012年6月设立的子公司皖通典当在2013年上半年累计发放当金1.7亿元，实现营业收入2748万元(环比2012年下半年增长91.8%)，净利润1553万元(同比增长100.6%)，业务增长较快。

　　3.投资建议：“谨慎推荐”由于典当业务增势迅猛，我们上调公司2013-2015年的EPS预测至0.54/0.59/0.65元，对应的市盈率为6.4/5.8/5.3倍。考虑到宣宁高速通车临近，可能对公司盈利造成较大冲击，我们维持对该股“谨慎推荐”的评级。

　　4.风险提示宏观经济再陷低迷，影响车流量；公路收费再出不利政策。

　　合肥百货：滨湖新区再添一店推荐评级

　　2013-09-10类别：公司研究机构：长江证券(000783,股吧)研究员：耿邦昊洪涛

　　　[摘要]

　　事项：公司今日公告，拟租赁位于合肥滨湖世纪金源购物中心A座1-3层约4.37万平米商业用房，投资设立百大购物中心滨湖金源店，预计2013年底开业。

　　滨湖金源店预计2013年内开业合肥滨湖世纪金源购物中心位于滨湖新区启动区核心位置，总建筑面积40多万平米，包含大型百货、超市、家居、影院、餐饮、星级酒店等业态。该项目于2010年10月1日正式开业，到目前已经营业近三年，成为滨湖新区的商业中心。此前引入的大型百货为万尚百货(万尚集团由云南来淘宝商贸公司等三公司组成，在云南因旗下来淘宝商贸公司成功运作“小商铺”模式而实现规模的急速扩张)，由于经营不善导致商场空置率逐年攀升，长期处于亏损状态并于今年8月宣告退出安徽市场。

　　公司抓住该项目经营调整的机遇，租赁购物中心A座1-3层约4.37万平米的商业用房，投资设立百大购物中心滨湖金源店，租赁期20年，租金总额约5.21亿元(约1.63元/平米*天)，其余装修设备投入约300万元，预计2013年内开业。由于物业方给予装修期3个月和免租期18个月，因此我们预计该店培育压力相对较小。

　　加快滨湖新区渗透，为自建购物中心造势公司此前公告，拟在滨湖西区自建首个大型城市综合体，占地面积30亩，规划负1至7层总建筑面积10万平米，可经营面积5.75万平米(其中自营百货、超市、家电面积3.9万平米，配套商业1.85万平米)，预计2016年开业。此次公告的滨湖金源店与前述自建项目相距3公里，一同实现对滨湖新区启动区和拓展区的全面覆盖。

　　深挖区域潜力，储备项目不断公司从2012年开始一改过去以内部挖潜为主的经营策略，在经济周期低谷积极发展储备新项目，锁定低成本物业，彰显加速扩张和渠道下沉的坚定决心，进一步巩固公司在安徽地区的市场份额和龙头地位。

　　除了去年开业的港汇广场店和职教城卖场，今年1月新开蚌埠宝龙店外，公司未来仍有9个储备项目将于13-16年间陆续开业，分别是肥东店(4万平，租赁，2013年内)、科技园店(4万平，自建，2013下半年)、滨湖金源店(4.4万平，租赁，2013年内)、肥西店(3.6万平，自建，2014年初)、滁州店(4万平，租赁，2014下半年)、芜湖店(4万平，租赁，2014下半年)、阜阳店(3.3万平，租赁，2015下半年)、六安店(2万平，购置，2015年底)及滨湖城市综合体(10万平，自建，2016年)。

　　盈利预测及投资建议从经营角度看，消费需求复苏仍待观察，而新项目密集扩张，使得公司在短期面临一定的培育压力，我们维持公司13-14年EPS预测为0.56、0.62元，现价对应13年估值10.1XPE。从资产质量角度看，公司账上净现金约32亿元，市值44亿元，净现金占市值比高达73%，同时拥有安徽省内20余万平米的自有物业，价值底线厚实，维持对公司的“推荐”评级不变。

　　风险提示：消费复苏低于预期，新店培育期拉长，合肥地区竞争加剧。