昨日现货白银收于4384，开盘4329，最高4404，最低4316，涨幅1.43%。

　　基本面

　　隔夜走势回顾∶周一在美国9月份非农就业数据公布前市场情绪谨慎，美股收盘涨跌不一。道琼斯指数收盘下跌0.05%，报于15392.20；纳斯达克收盘上涨0.15%，报于3920.05；标普500收盘上涨0.01%，报于1744.66。日内公布的原油库存远超市场预期，原油价格受此影响大幅下跌，纽约原油期货收盘下跌1.6%，报于99.22美元/桶。

　　在相隔一个半月之後，熟悉的非农数据又将再度公布，近期非美货币持续上涨，而在非农就业数据的前夜，汇市出现相当小的修正，尽管市场普遍预期美联储的购债规模缩减实施依然遥远，不过还是要关注非农数据的表现。由於美国政府停摆延迟，未来两周有大量的经济数据密集公布，重中之重无疑是明日的九月非农就业数据，下周的美联储利率决议以及随後的10月非农就业数据，另外将於本周三公布的通胀数据同样需要关注。从过去两周的失业救济初请数据来看，就业市场受到了美国政府停摆的严重拖累，在政府停摆之前，每周的初请人数稳定在略微多於30万的水平上，但在停摆的两周中，相继录得37.4万以及35.8万，远高於近期的均值，不过由於时间关系，这些负面影响可能不会作用在九月份非农数据上，但是从前两个月的非农就业数据来看，虽然初请数据以及经济数据一致走好，前两月的非农数据依然差於预期，这一点著实较为令人意外。从美联储内部来看，由於美国经济数据的分歧较大，目前有的联储官员已经明确表示经济数据很难清晰的描述美国经济的复苏程度，对於十月的经济数据，由於受到财政因素影响，参考意义同样不大，杜德利上周表示，十月收集的经济数据由於受到扭曲，可能更多地作为噪音参考。

　　今日重要经济数据:美国9月失业率、美国9月非农就业人数变化、加拿大8月核心零售销售月率。

　　ETF持仓

　　截止到10月22日07时，白银ETF持仓量为10391.35吨，与昨天相比持平。

　　技术面

　　从技术面看，现货白银日K线技术指标MACD红柱已经出现，5日与10日均线也已经金叉，随机变量指标也已金叉并呈现发散的形态，说明目前多方市场占据一定的优势。但今天早盘白银可能会小幅下跌回弹，再次试探空方的虚实。操作建议，现在处于多头震荡中，再加上今天的美国的非农数据，消息为出来之前行情不会有太大的波动，建议消息出来后再操作。

　　以下是白银天图。

　　金恒丰研究中心

　　袁宗庆