上周金银被消息面主导，这是尤为明显的。先是叙利亚风云缓解，金银跌破上行轨道；然后美联储议息会议大出意外，金银飙升反抽；最后敌不过做空预期，短线获利盘蜂拥而出。周线收出冲高回落的小实体阴线，本周贵金属料将延续回落，但有盘整契机。
美联储FOMC会议声明称，维持0-0.25%的基准利率不变，维持每月购买850亿美元资产规模不变。议息会议虽然已经过去，9月不削减QE既成事实，但是接下来至10月初的行情，仍不可避免地承受余震。
就美联储而言，9月政策最大的一个负面效果，就是造成美联储信用的伤害。堪萨斯联储主席Esther George警告美联储前后决策失去连续性，其信誉面临风险，今后难以说服市场相信联储的政策调整。
而10月份开始削减的概率和预期大大增加。圣路易斯联储主席James Bullard表示，美国疲软的经济数据促使美联储推迟削减QE；如果一些数据令经济前景更加明朗，那么他们可能会在10月份宣布小幅削减QE。
笔者曾撰文表示，未来至于明年年中贵金属市场是空头市场，因为收缩QE是利空是过程是有持续的影响的；道氏理论讲，空头市场中可以有重要的折返走势，但是就目前的价格来看，尚不足有支撑重要反弹的形态、时间窗口也不足够。因此，后续行情难有方向性突破，料将消耗时间做足形态。
机构持仓方面，黄金ETF其前9月14日减仓6.01吨后，于20日增仓0.88吨、21日减仓1.81吨，整体上仍是净流出。反观白银ETF持仓继9月14日减仓65.96吨之后，又出手于9月20日增仓104.93吨。金银机构持仓的微小差异，反映出多空双方目前对行情走向存在分歧。
贵金属的阶段性回调需要继续寻找支撑。金银受到议息会议的利多刺激，以旱地拔葱之势直接拉升，但是接下来两个交易日出现受阻回落。分析其逻辑在于，消息属于突发，但是基调仍是看空，毕竟9月份的不作为只是增加了10月份操作的概率和预期而已。
从技术上看，黄金此次反弹高点正好在7月初低点上行的短期轨道线上，于是形成了对短线轨道的反抽，在技术上的看点则是前支撑位1290一线的支持力度，踏破则继续短线走空，并看到1264一线；换个角度讲1300如能站稳，则将在上至1370的区间内做盘整形态。。而现货白银情况类似，唯一需要强调的是，如果回落踏破4197的低点，下方的支撑会在4070一线，此处不仅是前期的盘整上边，也是幅度上的2/3处，料有较强的支撑；而如果能够站稳4200一线，则将在上至4640的区间内构建盘整形态。
世元金行喻胜祥
